贵州茅台阶段一前六年以18%增速成长，阶段二此后六年以13%增速成长，阶段三后三年以10%增速成长，分红中性。
招商银行阶段一前六年以8%增速成长，阶段二此后六年以7%增速成长，阶段三后三年以6%增速成长，分红维持35%。【招行的增速与名义GDP增速匹配保守设置了这三个数据，大概率是比这三个数字高的】
最后发现在2033年两家公司分红数据出现拐点。截止2033年，以分红率/2.5%国债计算股价上升幅度，另加上此间的分红率最后得到的收益差不多。
未来招行继续实现内生性增长，净息差不再恶化，茅台的品牌价值不损伤，价差依然存在不愁销量，实现的概率还是比较大的。
$招商银行(SH600036)$ $贵州茅台(SH600519)$
