$兴业银行(SH601166)$ 的几点想法：

1）10万亿+的总资产，大概率以后都不会批再融资了，必须走内生增长的路径了，$招商银行(SH600036)$ 2015定向增发以后就不再融资了，还能保持高分红，确实优秀，$平安银行(SZ000001)$ 2019转债后无动作，靠低分红基本可以。兴业转债2021年底转债大概是最后一次了。

2）2024/2026，兴业银行最重要的任务大概是保持小幅平稳增长（5-10%），分红维持1元+，最晚到2026年中转股价降到20左右，净资产到39元附近。PB0.67时候股价26元左右可以强赎，把500亿转债转成核心资本。这500亿对兴业来说太关键了。

3）从这个思路来说，2023年报稍微多提一点，分红稍下降对后面的非常重要

4）2023兴业贷款净增4800亿，其中1600亿发生在四季度，2024的目标净增贷款5000亿，一季度计划完成40%-2000亿，净息差最低要保证在1.8%以上，从以上数据看，2024营收增长大概在-2%到+6%之间，2024坏账和拨备比2023少提50-100亿， 就能保证净利润6%-12%成长。关键看运营质量。

5）中信银行2023以来股价相对活跃，也是有努力完成转债转股的可能。