中概股近期大涨，市场给找的逻辑：

1、盈利能力：利润释放能力强，估值便宜；

2、竞争格局：大规模扩张地盘的时点过去，从23年开始，互联网公司的主题是聚焦和回归，行业竞争格局缓和；

3、政策：最严的时间过去，从趋严到呵护；

4、成长性：流量红利见顶后，AI和全球化是互联网公司的重要发展方向。

这些因子从去年就存在了，不能涨起来就射箭画靶，最重要的原因我觉得是流动性！这也是我今年点评时一直强调的，会有资金慢慢看过来的，但截止目前为止，我还是当波段对待，反弹的高度依然不敢说很高。