$新城控股(SH601155)$ 同样是房企 A房企前些年享受了楼市的爆发式增长 赚了很多钱 赚来的钱加了很高的杠杆去囤地，现在行业下行 积累的资产杠杆式的缩水 如果不能快速出清 就是资不抵债的结局。 B房企 一样享受了之前的红利期 但大多是积累了一大批商业 享受着永续的现金流。 少量的余下了一些土地。但这些土地入手价格都很低 只占开发建成所需总资金的20%多。 所以剩余的土地是可建可不建，全部计提也能接受，但商业的现金会随着时间源源不断的收进来…