国金证券研究所

【周末淘“金”】新质生产力之合成生物学 | 上游生物技术持续进步，推动下游领域应用前景广阔！

铢积寸累，久久为功。国金研究每周末为您精选系列研究报告，共赏“研”途美景。
-总量观新质生产力-
赵伟
国金证券首席经济学家
执业编号：S1130521120002
张弛
国金证券策略首席分析师
执业编号：S1130523070003
一、从“专精特新”看产业转型
2024...

【国金金属|深度】北方稀土：稀土龙头量价双升，关注高分红潜力

免责声明：本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用；非专业投资者擅自使用本公众号信息进行投资，本人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致...

【国金研深】这回地产的拐点真要来了？

研机综微，深究精义。国金研深栏目每周围绕市场热点，为您呈现相关研报和电话会议的核心内容。诵百篇淬其研深，阅一文得其精华。
近期，地产托底政策密集出台。中央层面，4月30日政治局会议明确提出“消化存量住房和优化增量住房”，自然资源部发文要求各地按照“盘活多少、供应多少”的原则...

【一周投资热点】房地产、化工、有色铜等热点解读

市场热点
一一一
1. 房地产
关注：4月底以来，北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地楼市优化政策密集“上新”。一系列政策支持下，多地房地产市场的活跃度、成交量等指标进一步转暖。
热点解读：
一问：去库存模式与路径如何？现有代售、旧房换购、回购收...

【国金晨讯】去库存机遇下地产链如何布局？宏观：出口“强势”还将延续

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电子樊志远丨莱特光电公司深度研究：OLED发光材料，步入加速成长

金选·核心观点
公司简介
陕西莱特光电材料股份有限公司成立于2010年，主要从事OLED终端材料的研发、生产和销售。2016年，公司与韩国MS合资成立莱特迈思，并成为京东方和华星光电 Red Prime材料的国内供应商；2020年，公司收购莱特迈思全部股权。公司业绩从2023年4季度开始已经开始逐步...

【金选 | 固收+】个股合辑（第2期）正帆科技：营收利润再创新高，CAPEX业务为基OPEX接力成长

什么是“固收+”？
新“国九条”以来，随着分红监管实施及退市常态化、经济增速进入新稳态，具备“固收+”属性的龙头标的将成为较为理想的资产配置选择。
——“固收”属性即公司现金流带来潜在股息率的安全边际，其现金流稳定充沛，潜在分红率较好；
——“+”指潜在行业&公司的增...

地产杜昊旻|房地产行业专题研究报告：四问去库存，再Call地产股底部已现

金选·核心观点
行业观点
一问：去库存模式与路径如何？现有代售、旧房换购、回购收储、发放补贴以及旧转保共五种模式。①代售模式是目前落地最多，在各地房协及中介协会牵头下，开发商及中介机构自发组织此类活动，最易推行，但效用较低。②旧房换购模式是指地方政府收购居民端存量房作...

国金热点追踪|见微知著系列之七十五：出口“强势”还将延续

金选·核心观点
4月出口增速明显反弹，5月初高频数据映射的出口景气再度扩张。本轮出口改善有何不同，未来能否再“超预期”？
热点思考：出口“强势”还将延续
一、出口“强势”能否延续？全球制造业需求持续复苏下，5月初高频数据映射的出口景气再度扩张
年初以来，CCFI指数...

【国金晨讯】地产：四问去库存，再Call地产股底部已现！电子：费城半导体中期调整结束，业绩...

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汽车陈传红|4月乘用车销量点评：整体符合预期，5月将迎拐点

金选·核心观点
乘联会公布24年4月乘用车销量。4月以旧换新政策尚未落地，市场观望情绪加剧下自主车企依旧大多实现逆势增长，表现总体符合预期：
1、全国乘用车4月零售153.2万辆，同/环比-5.7%/-9.4%，累计零售636.4万辆，同比+8.0%；全国乘用车批售195.2万辆，同/环比+9.8%/-11.2%；

传媒互联网许孟婕|腾讯点评：业绩超预期，高质量增长进行时

金选·核心观点
业绩简评
2024年5月14日,公司披露2024第一季度业绩公告，2024Q1实现营收1595亿元，同比+6%，NON-IFRS归母净利润503亿元，同比+54.5%。
经营分析
毛利率大幅优化，利润高质量释放。2024Q1公司NON-IFRS归母净利润503亿元超出一致预期，主要为毛利提升带动，毛利...

电子樊志远|电子行业深度：费城半导体中期调整结束，业绩驱动+估值修复有望推动AI上涨

金选·核心观点
投资逻辑
我们认为本次费城半导体的调整已经结束，市场有望迎来修复。1）从过去数轮半导体周期来看，费城半导体见顶时间距离全球半导体销售额营收同比由负转正有16~25个月的时间。本轮半导体周期来看，全球半导体市场销售额于23年9月转正，距离现在约7个月时间。半导体主...

金融产品张剑辉|2024年5-6月公募固收基金投资策略报告：适度回归票息，权益稳健增强

金选·核心观点
2024年4月市场回顾：
收益率先下后上，资金面维稳偏松
4月债市收益率呈现V型走势，在触及近1年最低点位后，4月24日受央行就长端利率定价表态这一事件影响，债市避险情绪发酵，收益率曲线陡峭上行，10年期国债收益率由低点2.23%上行约8BP至高点2.31%，1年期国债收益...

【国金晨讯】合成生物学：紧跟下游重磅品种突破，兼顾上游技术进步；AIDC，铜的新机遇

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【金选 | 固收+】个股合辑（第1期）安徽合力：国内叉车龙头，全球竞争力提升

什么是“固收+”？
新“国九条”以来，随着分红监管实施及退市常态化、经济增速进入新稳态，具备“固收+”属性的龙头标的将成为较为理想的资产配置选择。
——“固收”属性即公司现金流带来潜在股息率的安全边际，其现金流稳定充沛，潜在分红率较好；
——“+”指潜在行业&公司的增...

电商廖馨瑶|途虎公司深度报告-汽车后市场领导者，盈利能力提升

金选·核心观点
投资逻辑
乘用车保有量和车龄的增长，汽车维保需求预计增加。独立后市场服务供应商渠道(IAM)凭借广泛的门店分布和合理的价格，相比4s店预计会获得更多流量倾斜。途虎在IAM汽车服务收入规模和门店数量上均位列第一。新能源汽车渗透率的提升或带来行业新挑战，其维保服务不...

医药袁维|合成生物学深度报告：紧跟下游重磅品种突破，兼顾上游技术进步

金选·核心观点
投资逻辑
合成生物学：异军突起的交叉学科，有目标的改造、设计合成生命体。合成生物学（Synthetic Biology）是设计和建造新的生物部件、设备和系统，以及重新设计现有的自然生物系统，以达到特定实用目的的学科。这门新兴学科天然具备工程学科特点，所以有时候称之为工...

【首席声音】最新热门电话会议：逃逸“流动性陷阱”；再再再推顺周期

2024
国金研究
汇集最新热点与定期电话会议精华
为您呈现前沿见解和深度讨论
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国金宏观·赵伟团队
宏观最强音第112期
- 逃逸“流动性陷阱”
主讲嘉宾
赵伟 国金首席经济学家
陈达飞 国金宏观分析师
贾璐熙 国金宏观分析师
会议看点<...