$伊利股份(SH600887)$ 伊利股份2023年年报及2024年一季度电话会的要点，具体如下：
2024年收入及利润预期：收入目标1300亿，液奶稳定增长，婴配粉同比提升，成人营养品双位数增长，冷饮较快增长。毛利率因奶价下降和品类结构改善而提升，销售费用率因液奶渠道调整投入而提升。2025年利润率目标达9%。2024Q1收入下滑：主要是液体乳同比-6.8%。公司发现节后液奶大日期产品开始增多，折扣力度加大，积极调整液奶渠道，预计下半年会看到明显改善。奶粉：2024年出生人口预计增加，但0-3岁总量下降，Q1行业尼尔森数据下滑，预计2024年行业下滑，但降幅收窄。公司Q1婴配粉报表端略有下降，但终端动销很好，尼尔森Q1伊利婴配粉+11.1%，提升1.7pct，达12.8%。Q2报表端会加速提升，全年收入会有不错的增长，市场份额也会加速提升。澳优：2023年澳优受行业影响收入有所下滑，但表现好于行业，利润也给伊利带来一定贡献，经营上和业绩上都在逐步向好。澳优商誉减值需要今年财年结束后进行测试。资本开支：2023年因澳优荷兰工厂技术改造而增加，这几年资本开支已经开始下降，今年预计是50亿左右，未来几年也是类似水平。分红：近5年股利支付率在70%以上，2024年至少70%以上，2023年达73%，加上回购达80%，按昨天收盘价股东回报收益率达4.6%。