$苹果(AAPL)$ 苹果这份季报相当一般，回购金额怎么看都太勉强，为了维护市值也算是尽力了。不过仍然看不到可信增长和创新故事，开盘买了一些put。

有人把他和麦当劳类比。麦当劳确实是一路回购，把净资产买成负数，也一路在业务增长缓慢的情况下硬生生把市值推上去。但是我觉得这个类比欠妥，麦当劳的行业和苹果差太多了，看看麦当劳的核心收入，很大部分是麦当劳加盟店稳定的收租，风险要小的多，并且他这些操作的年份都是利率空前低，利于操作贷款回购。苹果所处的行业群狼环侍不进则退，往后看利率环境能否复制前面那十几年的低利率也存疑。