今年的医药真的惨不忍睹。
医药历史上大概有5次大跌。
全指医药指数走势图
第一次发生在2008年,当年全球金融危机,各行各业都出现了大幅的回撤,医药也不能幸免,当年医药直接暴跌近60%。
暴跌之后用了一年的时间才收复了失地。
第二次大跌是在2011年,有意思的是2010年和2020年一样,市场中“喝酒吃药”的行情非常火爆,结果到了2011年央行多次加息,市场不断杀估值,医药出现暴跌,这一波医药下跌了40%左右。
而后来医药用了两年的时间才收复了失地。
第三次大跌就是15年,当年牛市刚过,市场泡沫全面破裂,医药再次大跌,这次下跌近50%,但这次很快就企稳了。
第四次大跌就是18年,受到“集采+市场普遍下跌”的影响,医药又一次大跌,直接跌破16年的最低点。
这次的下跌直到2020年才收复15年时候的失地。
从前四次下跌,我们可以发现这么几个客观事实。
1,这四次的大跌,普遍跌幅都在40%以上,而每次修复失地至少需要1~2年的时间。
2,每3年左右医药总会有一次像样的调整,而调整的根源主要来自于前期被市场爆炒造成的估值过高。(18年的下跌是因为集采的突然出现)
3,虽然医药历史上经过四次调整,而且每次调整几乎都是巨大的,但如果拉长时间去看,医药指数的底部是在不断提高的。
医药的第五次下跌,就是2021年后半年至今的走势。
如果按21年最高点来看,现在的全指医药已经回撤了40%多一点。
从下跌空间上来说,这一波的医药调整确实到位了。
从估值的角度来说,当前医药行业的估值也基本与历史低位时候的估值相吻合。
*****
过去一年多的时间里,市场对医药的态度由最初的乐观渐渐的转为现在的悲观。
其实,对于医药的投资,我们没必要考虑那么多,市场下跌,很容易出现悲观的声音。
个股咱不好研究和判断,对于医药行业来说,我们只要想明白这个行业未来比现在好还是坏即可。
如果未来比现在好,那么这个时候大概率是布局期。
如果未来不如现在,那么现在不管买的多便宜,未来都有可能高估。
因此,我们现在该不该投资医药,取决于我们每个人对这个行业未来的看法。
平心而论,生老病死自古以来都是人类终极命题。
在这个命题没有完美解决之前,随着人口老龄化越来越多,我觉得医药长期来看依旧值得期待。
别说咱们国家了,就是放在世界上任何一个国家,医药都是一个久经不衰的行业。
根据统计,我国人均可支配收入2022年就达到了3.69万元,2013-2022年复合增长率为8.09%。另外,我国人均医疗保健支出2022年达到2120元,2013-2022年复合增长率为9.82%;人均医疗保健支出占比从2013年的6.90%提高至2022年的8.64%。
这说明,医药的需求一直在,而且家庭支出的占比逐年提高。
因此,对于医药来说,未来依旧值得期待。
*****
对于标的的选择,我依然建议普通人从基金入市。
买个股需要研究很多,而且有暴雷风险,但买基金我们只需要考虑未来这个行业比现在好还是坏即可。
不过,在选择上大概有这么几个方向。
1,A股。
很多朋友对医药的分类认知不清晰,每次我们说医药的时候,大家就联想到药店里的那些药品。
但其实,医药是一个非常广义的定义,表面看医药是一个行业,但如果细分的话可能有好几十个领域。
大家可以看一下下面这张图。
所以,我们在选择医药类基金的时候,一定要知道我们买的是什么,买的是某一个细分领域还是全部医药。
对于,大多数人来说,直接买跟踪全指医药和医药龙头指数的ETF是一个不错的选择,它们都是涵盖医药各细分领域的基金,换句话说,它们的侧重是整个医药板块。
唯一的区别在于,前者成分股更多,更均衡,后者只聚焦于龙头股,更集中。
当然,对于喜欢某细分领域的朋友,也可以直接关注医疗和创新药这些相关指数背后的基金。
总而言之,要稳健选涵盖整个医药板块的基金,激进一些或者有自己的偏爱的朋友,直接选择对应的细分领域基金即可。
2,港股。
除了A股这边,还有一个有意思的思路。
就是港股的医药类ETF。
比如,恒生医药ETF(159892),可以T+0交易。
它的前十大成分股如下:
香港的医药板块和咱们A股还有一个最大的不同就是成分股的选择性更多,很多高成长的医药公司没有在A股上市,却在香港那边上市了。
它囊括了中国创新力最强的药企龙头以及细分领域创新药的龙头、规模最大的CXO龙头、互联网购药平台等公司都在这里面。
医药板块最好的方向还是创新产业链,而港股的医药类ETF,比我们这边的成分股质量要好一些。
另一方面,“医药+港股”的双重低估值叠加的机会也许会给未来留下戴维斯双击的可能。
3,美股。
除了A股,港股,我们还可以从美股里面掘金。
大家如果对国内的医药不抱希望,可以直接考虑美股的医药,比如纳指生物科技ETF。
它主要跟踪于纳斯达克的医药生物公司。
前十大持仓也都是世界大名鼎鼎的医药公司。
巧的是,别看咱这边医药跌的够惨,纳指生物科技也调整了三年了,目前估值也不算高,喜欢医药又担心国内行业不稳定的朋友可以关注一下。
整体而言,对于医药的投资,我们只需要判断一点,未来比现在好还是坏,如果你并不看好未来,那么医药行业不管什么时候都不要抄底。反之,如果你认为未来的医药依旧光明,那么现在就是最佳的布局期。
全文完。