今天想和大家简单说一下金龙鱼这家公司。
很有意思，这家公司不知道从什么时候开始，一直备受投资者关注。
上半年金龙鱼经营情况很不好，但第三季度业绩同、环比均大幅改善，单季营收698.09亿元，同比增长2.1%，环比增长21.04%；归母净利润11.63亿元，同比大增208%，环比大增942%。
三季度单季取得这样的成绩，一方面，第三季度，公司小麦的库存成本已恢复到正常水平，面粉业务利润同比上涨。另一方面，原材料成本的下降带动零售渠道产品的毛利率和利润同比有所增长。
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表面上去看，金龙鱼确实有好转的苗头。
但这家公司我不建议大家盲目抄底。主要理由如下：
1，从这次的业绩增长也能发现，金龙鱼的业绩经营情况极易受到上游原材料的价格影响，这样的公司表面上看是消费股，其实是周期股。
对于周期股而言，最难把握的就是"周期"，而且外围的突发事件，都会导致上游原料价格变化多端，这些都是不确定性的，也是不好把握的。
2，如果我们细看这家公司的最近几年的经营情况的话，就会发现一个最大的问题：它没有我们想象中的赚钱。
从16年以后金龙鱼的现金流情况可知，公司的经营现金流其实很小，而投资现金流却是一直的净流出，而且越来越大。
这就说明这家公司很缺钱。（收到的现金又成倍的投资出去了）
而且如果我们看它的自由现金流就会发现，这家伙根本没什么真金白银，这几年基本是一直是流出状态。
利润赚的再多都是纸面富贵，只有真正拿到手的钱才是真钱。
3，从资产结构来看，公司的资产中主要以流动性资产为主，其中流动性资产里面货币资金和交易性金融资产就占了近一半。
这么来看，似乎金龙鱼的资产结构还是可以的。
但是，但是，但是。
当我们再看它的负债结构的时候，就露出了马脚。
首先公司的整体负债中，流动负债就占了接近9成，而流动负债里中的短期借款占比高达75.56%。
短期借款可都是不能拖的负债啊！
好家伙，货币资金近400亿，短期借款就接近800亿。
这个是什么意思。
我们有一个朋友，他现在存款有400万，看起来很有钱，但是与此同时他还欠别人800万，而这800万都需要短期内还上。
那么请问，这样的朋友你愿意离他近一点，还是远一点？
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综上所述，我认为金龙鱼之所以不能抄底，就是因为它的资产安全不高以及没有真正赚到真金白银。
这样的公司，市场有热点的时候，涨一涨是正常的，但拉长时间去看，股价始终会回到基本面上。
我们不能看净利润这个纸上的富贵，而忽略了真金白银的实际效益。
全文完。