这两年，很多人希望“挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾”这样的故事，可以在碧桂园身上发生。
碧桂园已经尽可能地低调，也尝试了自救，但“大厦将倾”的声音终究还是出现了。
“佛山市副市长带队工作组进驻”的传言开始传出。
碧桂园随之否认，只是无风不起浪，诸如此类的否认，在近几年的地产市场，屡见不鲜。
这样的回应，更显得苍白无力。
资本市场的反应最为迅速，“股债双杀”开始上演。8月8日，碧桂园股价一度跌超15%，境内债也触发盘中临停。
而最具杀伤力的消息，则是碧桂园未能支付于8月7日到期的两笔美元债票息。
一旦公开债务违约，碧桂园则会陷入无尽的债务循环当中，触发各种提前还债机制。
实际上，一些关于碧桂园危机论的说法，于7月便开始不断发酵。
其中包括境内外债券开始大跌、碧桂园服务李长江减持套现、大摩调低信贷评级、杨惠妍捐赠碧桂园服务20%股权予国强公益基金会 (香港)、折价配股失败、预亏公告......
尤其是这份半年度业绩预告当中，碧桂园提及：积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。
似乎种种迹象，都在说明碧桂园正处于生死边缘。
正如穆迪下调碧桂园评级时提到，“碧桂园的信用指标和流动性缓冲将会减弱，原因是其合同销售额不断下降，融资渠道仍然受限，以及未来12-18个月内到期的巨额债务。”
大环境未能回温，加之巨额债务，公开融资失效，是碧桂园未能脱困的主要原因。
事情至此，碧桂园是否会有转机？
碧桂园尽力澄清各种传言，也提前兑付债券以表信心。
未来一个月，是关键时期。碧桂园方面回应票息未能按时兑付，“其仍处在30天付息宽限期内，碧桂园正在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。”
碧桂园正抱着一丝希望，当前市场环境正不断释放对于民营房企的利好，多地楼市也逐渐发布放松政策，释放积极信号。
只是这点希望，尚需时间酝酿。
碧桂园能不能等得起，依旧是问题。商场如战场，指望有人能“雨天打伞”，恐怕不容易。
这时候，又有谁能拉上碧桂园一把。
更多指望监管层这边。自去年开始，监管层已经多次支持碧桂园发债，将其列为首批示范民企，以中债信用增进公司全额担保发债的方式，给碧桂园融资开闸口。
此次能否再获监管支持，亦为关键。
要知道，碧桂园背后，仍有一大批楼盘业主、庞大的供应商队伍、金融机构债主等等，如若倒下，又会有无数人唉声叹息。
恒大爆雷带来的负面效应，至今市场仍在消化。
这两家头部房企的发展路径，一直被拿来对比说明。恒大倒下的那一刻，已有很多人预言，碧桂园会是下一个。
地产行业进入黄金时代的那些年，恒大、碧桂园的模式被广泛应用，带领行业规模更上一层楼。
万科创造高周转模式以后，恒大开始衍用，碧桂园更是将这种模式发挥到极致。
那些年，恒大信仰“大而不倒”，碧桂园则追求成为“宇宙房企”。
碧桂园创造出流传甚广的“456模式”，即拿地4个月开盘，5个月资金回笼，6个月资金再周转。
正是这一模式令碧桂园在三四线棚改红利之际，实现了野蛮扩张，创造了前所未有的销售额。
眼下，碧桂园的症结正是在此。
高周转带来高负债。截至2022年末，碧桂园总负债1.43万亿元。
于2022年，碧桂园总借贷2713.07亿元，共有可动用现金余额1475.5亿元。未来一年，碧桂园约612.05亿元银行及其他借款需偿还，另需偿还的应付账款高达1888.69亿元，资金压力大。
三四线的土储扩张带来了去化难题。自2014年开始，碧桂园不断下沉至三四五线拿地，虽然近几年有所调整，但碧桂园的土储结构当中，三四线城市依然占据较大部分。
即便是2020年、2021年的时候，碧桂园新获取的土地，三四线城市仍占比超60%，一二线城市比例仅为30%左右。
目前，碧桂园在手土储接近四成是面向一二线市场，接近六成是面向三四线市场。要消化完这些三四线城市的土储，需要较长一段时间。
但不得不说，比起恒大的过度激进，碧桂园在这几年，舵向转变得较快，及时暂缓扩张、转向科技智造等。
也因此，碧桂园坚守到了现在。
今年以来，碧桂园也在努力。不断调整组织架构、转变发展方向，并把所有精力放在了保交付、保交楼上面。
二代杨惠妍接替了杨国强，并明确了“一体两翼”的新战略发展格局，以房地产主营业务为主体，并发展科技建筑、代管代建。
为了适应新战略，碧桂园控股集团层面下设两大产业集团、两大业务板块等。
此外，碧桂园还暗助“打工皇帝”朱荣斌回归。朱荣斌空降合富辉煌之后，碧桂园便与合富辉煌签订协议，优先选择合富辉煌为开发项目外部商业代理商。
这一切，都是碧桂园为了促进营销的手段。
只有销售上去了，碧桂园才能活着。今年上半年，碧桂园已不再是行业老大，销售额1678.8亿元，排名全国第5名。
它在等待曙光。
一直强调：“上半年已顺利完成27.8万套的交付任务，交付量继续稳居行业第一，且不存在逾期未交付的情况。”