3月27日，$固生堂(02273)$ 披露2023年业绩报告。报告期内，集团收入从2022年的人民币1,624.6百万元增加至2023年的人民币2,323.4百万元，增长了43.0%，净利润从2022年的人民币181.2百万元增加至2023年的人民币252.9百万元，增长了39.6%，经调整净利润从2022年的人民币198.4百万元增加至2023年的人民币304.7百万元，增长了53.6%。
公司业绩的快速增长，主要是因为通过名医+自有医生构建优质医生资源池，提升了获客能力，实现业绩高升。公司线上线下医生数量同比净增加7793人，达37,224名。其中，具有高级职称的医生人数净增加2613人至14437人，线下高级职称医生占比上升至49%，名医资源领跑民营中医医疗机构。此外，公司自有医生培养取得良好成效，自有医生业绩占比从2022年的25.8%上升至34.6%。
公司通过线上医疗平台和线下医疗机构提供全面的中医医疗服务和产品，解决了传统中医诊疗方式的限制，同时固生堂通过“名医传承工作室”模式培养自有医生。目前，已在全国搭建超50个“名医传承工作室”，提供了更全面的医疗健康服务。
在中医与西医相结合方面，公司发展出中医与西医相结合的诊疗法，将传统中医诊疗方法与西医相结合，提供全面的医疗健康解决方案。有效地为客户提供全面的医疗健康解决方案，特别是在慢性病管理方面。
在科技创新方面，固生堂去年与百度、华西医院中国循证医学中心合作，共建中药大模型临床一体化平台，以中医AI技术赋能医生，提升诊疗效率，为公司后续发展提供长远助益。
此外，固生堂加快推进院内制剂研发及科技创新，推动中医药传承精华、守正创新。院内制剂方面，公司的健脾化脂膏、松贞益发颗粒、养阳固精膏、益肾填精膏、河车固肾膏、孕保膏、岗桔清咽颗粒等7个院内制剂已成功获得药监局备案。
另外公司积极响应国家政策，通过战略性收购和内部增长拓展在国内的业务。国务院出台了《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，提出实施名医堂工程，并鼓励和支持有经验的社会力量兴办连锁经营的名医堂。这些政策稳健助力公司跨区域扩张，驱动高质量成长。
那么你如何看待固生堂2023年业绩表现？
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固生堂的经营模式，不管在港股还是在A股，都是稀有的。老龄化社会，治未病或者治一些在医院里不能叫做病的病，中医是有自己优势的。
中医被很多人诟病，很大原因在于，好的中医和好的中医机构实在是太少了。行业空间大，竞争弱，机会多。
2023年的业绩，有放开后的特殊环境支持，后面看异地发展的推进速度，和规模增大后的品控能力了。
作为中医第一股，非常亮眼，无奈港股孤掌难鸣，需要耐心等待国内股市中药板块的活化，并打出高度和空间，必须有类似的片仔癀的明星股引领！加油加油耐心等待！
附录:中医中药板块
中医板块:
唯一标的——固生堂
国资中药：
1、国药系2家
中国中药、太极集团
2、华润系5家
华润三九、华润医药、昆药集团、江中药业、东阿阿胶
3、地方国资15家
片仔癀、云南白药、同仁堂、白云山、
达仁堂、红日药业、康恩贝、广誉远、
中恒集团、精华制药、佛慈制药、
千金药业、金陵药业、太龙药业、陇神戎发
3家港股
中国中药、同仁堂科技、同仁堂国药
代表性公司:
太极集团（600129），片仔癀（600436），广誉远（600771），同仁堂（600085），云南白药（000538），东阿阿胶（000423），白云山（600332），九芝堂（000989），寿仙谷（603896），马应龙（600993），达仁堂（600329），健民集团（600976），贵州三力（603439），上海医药（601607），佐力药业（300181），康缘药业（600557），天士力（600545），葵花药业（002737）
主要创新中药公司：
佐力药业，康缘药业，天士力，方盛制药，太极集团，以岭药业，九芝堂，昆药集团，桂林三金，羚锐制药，康恩贝。
上游中药材种植上市公司：
白云山（600332）、信邦制药（002390）、两面针（600249）、云南白药（000538）、昆药集团（600422）、同仁堂（600085）、天士力（600535）、片仔癀（600436）、东阿阿胶（000423）、太极集团（600129）、佛慈制药（002644）、振东制药（300158）、江中药业（600750）、益佰制药（600594）等;
$片仔癀(SH600436)$ $固生堂(02273)$ $华润三九(SZ000999)$
老龄化4亿老人，有钱的老人至少1亿，固生堂的客户是这一亿有钱人，现在收入才23亿，这是未来潜在的十倍百倍股，非常类似早年2亿利润的片仔癀和同仁堂。中医连锁，空间巨大，蓝海市场，婴儿市值，成长无天花板。
也类似早年比亚迪。
类似早年英伟达。
只不过他是老龄化蓝海市场的新生事物。
重仓这个股票的都是高手。
$固生堂(02273)$ $片仔癀(SH600436)$ $中国飞鹤(06186)$
$固生堂(02273)$ 这份年报非常满意，线下收入大幅增长，线下收入稳定，未来展望和规划非常提振信心，优质医生壁垒高铸，中医服务网络逐步构建，业绩增长超预期。经营分析．＂自建+并购”双轮驱动，中医医疗服务网络逐渐完善。公司通过“自建+并购”双轮驱动，广泛布局北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、宁波及无锡等城市。202 3年公司加大在中医医院领域的布局，固生堂北京昆仑医院正式开业，北京昆仑医院是一家主要从事中医科、针灸、推拿及内科、外科、妇科、儿科等诊疗服务专业的综合性医院，该医院的正式投入运营有望增强公司在北京区域中医诊疗服务的市场占有率，推进和完善公司在北京区域的中医健康产业布局。
优质医师资源壁垒高筑，公司牢牢把握优质医生资源。公司与多家三甲医院签署战略合作协议，公司与广州中医药大学第一附属医院、上海中医药大学附属龙华医院、上海中医药大学附属曙光医院、北京广安门医院、河南中医药大学第一附属医院等多家医院签署合作协议，公立医院医生通过多点执业的方式与公司进行合作。
一次性费用开支减少，公司净利润扭亏为盈。2021年上半年公司的可转换可赎回优先股及可转股债权产生公允价值亏损，同时产生一次性以股份为基础的付款，公司2022年上半年的权益结算以股份为基础的付款开支减少，因此净利润扭亏为盈。未来受国家银发经济产业支撑，前景十分广阔和发展。重点关注
1,固生堂的创新模式是轻资产的，有息负债1600万，非常少，它是中药的种植，中药流通，最后用到老百姓身上，这个产业链里面掌握了资金话语权的，也就是说是把这个中药通过医师的处方开出去以后再回过头，来给中间商钱。2.固生堂的模式是不是可持续？它相当于一个平台，给三甲医院的这些名医创业提供了一个非常好的平台，创业的机会,让他们的价值得到充分的体现，也就是把医生的生产力额外的生产力发挥出来,也就是说解放了生产力，让看病难的问题，通过社会的平台得到解决,这是国家政策允许的支持的3.固生堂他首先绑定了国内的这些名医，那就自然而然的排斥了其他的机构绑定这些名医的可能性，那么固生堂所要做的是把这些名医的治病思想，中医传承通过自有医生通过AI大数据变成固生堂自己的品牌优势,这个是固生堂5~10年内所需要去做的,这件事如果做成了，那么固生堂就是看中医疗效好的代名词，其品牌价值会得到极大的提升3,固生堂并不太依赖于资本市场的助力，目前固生堂的规模性基本上可以实现自我造血，每年一个多亿的并购（利润2.5亿），新的名医的加入，投资，是完全可以支持的，资本市场只是提升了固生堂的这个品牌价值，4，注重三甲医院将退休这部分医生的绑定 ，这部分医生仍然有近15年的执业的生涯，固生堂无疑会给这部分医生提供一个解放生产力，实现患者、医生，平台三赢的这样的一个机会，还可以加大力度去做5.可持续发展还包括服务上的细化（可参考某些医院的服务：理念病人至上），精益的管理，名医药方的沉淀变成创新中成药，院内制剂继续开发，中药对某些疾病（比如难治的肿瘤）的创新的作用。
我认为$固生堂(02273)$ 业绩超预期，看好公司未来的发展前景。
公司业绩的快速增长，主要是因为通过名医+自有医生构建优质医生资源池，提升了获客能力，由于线下医疗机构客户门诊就诊次数的增加以及相关业务的扩张，其中包括线上医疗健康平台以及线下医疗机构医生数量的增加，线下医疗机构数量的增长以及地理覆盖范围的扩大。
1，公司作为一家中医医疗健康服务的中医连锁龙头企业，线上线下协同发力加速业务增长，集传统中医医疗，传统中医教学，中医推广等为一体的全国性中医连锁机构，公司提供医疗健康解决方案，医疗健康产品，第三方管理服务，三大业务协同发力，公司经营情况良好，随着门店数量和连锁化比例的提升，成本占比有望进一步走低，净利率有望实现稳步增长，公司持续发展潜力巨大。
2，中医大健康产业前景可观，政策频繁出台加快中医药特色发展，诊所备案制加速中医服务触角延伸，同期的增速快于国内整体医疗健康行业，而中医诊疗服务有望取代中药板块成为中医大健康产业市占份额第一大板块，公司作为全国最大的民营中医医疗服务机构，截至2023年12月，固生堂在全国范围内开设了58家私立营利性医疗机构，并拥有4家线下药房，覆盖北上广深等16个重点城市，中医医疗服务收入，医师资源，覆盖城市数量，机构数量及服务量均为第一，与多个中医药大学附属医院形成医联体，领跑全行业。
3，借助外延并购实现线下门店快速增长，实现服务人次和营收规模的双提升，公司通过精细化运营，线上业务营收高速增长，业务辐射全国，此外，公司借助高质量服务和数字化管理，不仅提高客户回头率，还降低新客获客成本，降低门店运营成本。伴随着公司管理运营趋于成熟，公司盈利能力有望持续向好。
4，在科技创新方面，固生堂与百度、华西医院中国循证医学中心合作，共建中药大模型临床一体化平台，以中医AI技术赋能医生，提升诊疗效率，为公司后续发展提供长远助益。
5，国务院发布关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的《方案》指出，到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药科技创新能力显著提高，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展。
总的来看，固生堂采用“线上+线下”的新中医OMO商业模式，聚焦线下市场，公司一方面以医联体建设为依托，与多家公立三级甲等医院、中医药大学开展合作，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑，公司作为全国最大的民营中医医疗服务机构即将迎来新的发展机遇，未来的发展很值得期待。