2019年8月19日，在纽交所上市的小赢科技公布2019年第二季度财报。报告期内，总营收环比增长4.3%至人民币8.1亿元。GAAP归属股东的净利润同比增长0.8%至人民币3.04亿元，高于去年同期3.01亿元，环比上季度2.14亿增速达到42%。
从整体来看，业务发展和盈利状况保持基本稳定。预示了信用卡代偿市场的增长潜力，也让这家上市不到一年的公司收获了不少人的眼球。
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窥一子知全局
今年是互联网金融行业从动荡回到正轨的一年，正好也是小赢科技五周年的阶段节点，5年时间，它从深圳南山区海德三道一家金融科技公司，慢慢成长成了全国互金行业头部的金融科技独角兽之一。眼下的业绩固然重要，但市场更关注一个品牌的布局和未来，至少从目前看来，小赢科技旗下的小赢网金、小赢卡贷、小赢理财、小赢普惠、小赢钱包五个品牌，覆盖信用卡代偿、消费金融、网络借贷信息中介多个领域。
从行业角度来看，中国银行业协会银行卡专业委员会发布的《中国银行卡产业发展蓝皮书（2019）》，显示，从2008年至2018年，我国信用卡发卡量从1.86亿张增长到9.7亿张，交易总额从3.5万亿元增长到38.2万亿元；2018年，信用卡发卡量同比增长22.8%，高于国内银行卡发卡量增速，信用卡活卡率达到了73.2%，人均持卡量0.7张，两项指标均处于历史高位。
在信用卡余额代偿领域，小赢卡贷是国内早期就上线的产品之一，没想到的是，两年的功夫，小赢卡贷便坐上信用卡代偿领域头把交椅。从财报亦能看出，小赢卡贷一直是小赢核心盈利的主体。2019年第二季度小赢信用贷（绝大部分为小赢卡贷）促成的借贷总额达到76.19亿元，占借贷总额比重为74.9%，持续高增长的背后折射出信用卡代偿市场的巨大空间。
而对于整体发展布局，小赢的眼光可见一斑，光靠一条腿走路显然不是一个稳妥的方式，它似乎早已考虑到了这一点，2018年的8月，小赢卡贷的“兄弟”小赢钱包呱呱坠地。小赢钱包的特点是期限短、金额小，数据显示，2019年第二季度，小赢钱包交易笔数达290万笔，相比第一季度的64万笔环比增长347%，占其交易笔数的80%以上。与此同时，截至6月底，小赢钱包累计用户数量(注册后通过审核的用户数量)增至54.3万人，这个数据在3月底还仅为19.3万人。其中活跃用户数由3月底的8.2万人增加至22.1万人，环比增速达到170%，整体表现十分亮眼。
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机构资金占比持续增加
近期，随着行业出清的加剧，出借人资金持续流出，各个公司两极分化加重。回到几天前发布的财报，数据显示，2019年第二季度小赢科技各项数据不降反增，GAAP净利润为人民币3.04亿元，净利率为37.5%，净利润和净利润率均为2017年第一季度以来的最高水平。
财报显示，营收及净利润的增长主要得益于公司促成贷款规模（Total loan facilitation amount）的稳健发展。2019年第二季度公司借贷总额达101.7亿元，较上季度的96.3亿元环比增长5.6％，连续第三个季度实现环比增长。
更值得关注的是助贷方面，细看各家上市互金平台的财务报告，在其中不难发现一个共同点，那就是新撮合交易额中机构资金占比明显上升。与个人投资者相比，金融机构资金供应的稳定性更高，资金需求量更大。在目前看来，P2P备案仍不明朗，拓阔渠道资金的来源就成了重中之重，而今后，机构资金占比的增速或将决定互联网金融平台是否能够稳定增长。
例如，拍拍贷在报告中提到，7月通过机构资金合作伙伴撮合的借款金额占总撮合金额的比例为53.2%，占比过半。同时，2019年第二季度通过机构资金合作伙伴的撮合额占比从2019年第一季度的30.9%增长到了44.8%，而这个数据在2018年第四季度时还仅仅为20.4%，本季度机构资金合作伙伴的撮合额贡献了40.2%的经营收入，可见助贷业务的比重正在以每季度上升10%左右的速度快速增长。
小赢科技的财报数据显示，2019年第二季度，撮合借款业务总量中非个人资金（主要来源于金融机构）占比达到26.7%，较第一季度的 10.4% 大幅提升16.3个百分点。截止2019年6月30日，小赢科技已获得金融机构助贷等业务正式授信人民币264亿元，由此可以看出，小赢科技在和机构合作获取资金的能力方面有了大幅提升。
数据来源：小赢科技（截至2019年8月19日）
财报发布当天，小赢科技股价增幅一度达到5.7%，第二季度的这份答卷对于行业来说也有着深刻的意义。
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回归普惠金融初心
金融科技是提升金融服务覆盖率的关键因素，一套完善的金融服务体系，通常是从便捷开始的。“中国传统金融机构服务用户有成本高、有效覆盖难、风险管理难的难点。中国新中产阶级，在消费观和使用习惯上呈现不一样的特点和需求。我们相信利用互联网和大数据技术服务中国未被满足的个人金融需求这个市场仍然具有巨大的潜力。”这是小赢科技总裁成少勇说过的一句话。
而小赢科技在技术方面也颇为硬核，其独创的大数据风控模型——WinSAFE智赢风控体系以互联网技术与数据为基础，能够直接通过大数据风控化解商业持续性贷款的难题，在需求层面层面解决小微企业融资难问题，能够以科技能力助力普惠金融发展。
截止到2019年4月底，小赢科技的旗下的多个品牌都在从多角度为小微企业提供金融服务。数据显示，目前已经有数万名小微企业主从小赢卡贷获得了维持企业运营的资金，用户范围广泛覆盖个人经营者及小型创业者，其中不乏经营美甲店、汽车美容、小吃店等小型店面的个体户，也有通过贷款号召周围农户共同养殖的农民企业家，对于这些小微企业主而言，即使再小的生意也是他们赖以生存的根本。截止2019年6月，小赢卡贷累计放款达到500亿。