万科究竟还能多差?
多重利空刺激下,市场情绪崩溃了,今天万科企业创历史新低,万科阶段性新低,二级的走势究竟还能多差劲?
1、房地产这个行业究竟还要不要?市场究竟还在不在?如果需要这个行业,宏观经济没有崩塌,那么市场肯定就还在。过去调整的几年,强有力的刺激或托底房市政策并未出台,各单位还在相互扯皮,根本原因还是没有那一锤定音的声音吧?
2、万科会不会躺平鲍蕾?财务报表及当前销售数据来看,短期万科不至于鲍蕾,但如果楼市销量售价持续下滑,万科手头固定资产处理不通畅,那么后面鲍蕾的风险就会大很多。回到第一条,上头会不会容忍标杆民企鲍蕾?如果真那样,那肯定就发生系统性风险了。
3、过去一年多时间,万科管理层并未积极降价销售物业,处置体内大量(有毒)固定资产,一方面可能是幻想上头及时出台刺激政策的预期出现误判,另一方面应该是🐟亮为首的管理层在躺平摆烂,消极的把自身的问题都怪到政策以及宏观大环境头上了。拍脑袋预测,后面🐟亮为首的管理层后面得下台,但不至于进局子捡肥皂(近日烟台举报的事件,各房企都是这么干,很多事发生在王石当政期间)。据可靠信息,过去🐟亮被举报很多次,但并未有实质性的大问题。
如果大的方向判断没有犯错,最终市场终究恢复到均衡的位置,届时万科的杠杆降到一定程度,流动性风险消除,那么万科还是能熬过这轮周期。当前万科企业市值570亿港币,经过后面一两年的缩表(市场有所修复,大股东肯定也会做相应的支持),净资产守在1700亿港币(计提5-6百亿元的减值损失),那么给个1倍的PB(对应港股价格15港元)也不算过分了。
后续需要等待的是:万科号称600亿元的贷款落地;美元降息,国内跟着降息,港股市场修复;一锤定音的声音发出,强有力的政策出台(降息给补贴等方式降购房成本、国有资产方收购房企存量资产提供市场流动性、棚改旧改等大范围强有力的执行等)。