回复@狼在路上呢: 是这样的，华致酒行最新的投资者关系活动记录中部分回答了
1.近年趋势是名酒占比提高，定制酒占比减少：“2023 年白酒市场大部分产品价格承压，公司为顺应市场需求，主动调整产品结构，名酒销售占比同比提高；”
2.官方解释是有季节性因素影响，这个可以持续观察：“预付款项的减少为公司与主要供应商的付款政策调整 所致。合同负债的减少为 2024 年春节较晚，酒类行业销售旺季 通常为春节所在月份，故合同负债有所减少。”//@狼在路上呢:回复@数据价投:分析的很好，有两点建议关注一下：
1、定制酒的占比。华致的利润来源大头是定制酒，超高毛利。大头是荷花，还有各大品牌的金系列。其利润波动主要受这个影响，前几年的酱酒热潮赚到了。而茅五的经营主要是走量，薄利多销。有人回复出厂价到零售那么大差价，实际上华致挣不了。一是本身能拿到出厂价的茅台量很小，绝大部分是从市场收来保真做个小差价。二来茅五更多的是给加盟店配货，带动其他定制酒销售。
2、下游加盟店数量与营收关系。加盟店数量增加导致营收增加，商超扩展导致营收增加，更多的是下游客户数量增加带来的营收，和行业大环境关系有，不大。加盟店增速趋稳，营收增幅就减速了。仅从报表的预收、应收数据分析，因为每年春节日期不固定，参考意义不大。
最后回到结论：华致是否能反应行业冷暖？能，作用很小。因为其营收增速与加盟店数量及下游客户数量增幅高度相关。