投资100问之十:什么是定量分析?

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买股票就是买公司,既然是买公司,就需要对它的过去现在和未来都要有一个清晰的了解,如此才能放心的把我们的血汗钱交给他来运作,难道不是这样吗?

所以,定量分析不仅是帮助我们来了解公司的一种工具,更是一种思维。

定量分析,有三个纬度:

一、公司历史纵向对比

二、同行业横向对比

三、不同行业对比

案例分析:

陕西煤业,我是从去年2022年初开始关注的,因为疫情期间,那时大宗商品价格波动幅度较大,煤炭这一块价格大涨,引起了我的关注,当时2021年陕煤净利润大增40%之多。之后我就对其进行了定量分析。

一、先看历史数据,

上表简单统计了一下2019年以来的一些主要数据,

1、ROE,也就是净资产收益率,这个指标最为核心,因为股东的长期收益率无限接近这个指标数值。能保持在20%以上的水平已经很优秀了,一般情况下,制造业的ROE常态值为10%~15%。

2、净利润,截止2022年底四年复合增长30%多,考虑由于2022年利润有股权处理和投资收益,我们就用2023年快报的利润210亿来计算,也有14%的年复合增长率。

3、毛利率和净利率,虽然比不上动不动就90%毛利率50%净利率的高端白酒,在能源行业里已经算是优秀了。

总结:陕西煤业的ROE很稳定,而且这种稳定是通过企业产能、价格和成本三大核心因素来支撑的,由于煤炭价格波动较大,因此产能和成本就是核心中的核心因素了(这点可以通过阅读年报来了解详情)。

二、同行业对比

既然是同行业对比,自然是要选择行业的佼佼者了,看上表,陕西煤业依然是佼佼者中的佼佼者。因篇幅问题,其他数据就不一一展示了,大家可以自行去查询统计。

三、不同行业对比

上面我们也提到过,贵州茅台虽然很好,不过陕煤也有它的优势,那就是当下还不算很贵。从历史来看,10倍多的市盈率,算是陕煤的中值,绝对值依然不高。

$陕西煤业(SH601225)$ $贵州茅台(SH600519)$