本轮猪周期拐点将在此时到来
本文篇幅较长，没有耐心的朋友，可以直接拉到最底部看最后结论。本次论点为本人个人观点，也许充满了个人偏见及错误性观点，请各位理性观看及分析。
言归正传，从2021年三季度生猪价格见底后，各大猪企都进入了季度深度亏损期，甚至连成本端控制最好的龙头牧原，都以连续两个季度的亏损结束2021年的生猪养殖。关于猪肉拐点的讨论也非常激烈，守拙将从几个方面分别剖析，来探讨猪周期的具体落点周期：
一、
各大企业本轮猪周期盈亏分析
二、
当前能繁走势分析
三、
2021年年度猪价波动分析
四、
能繁母猪和猪价波动规律分析
五、
国家政策分析
六、
进口猪肉变化分析
首先，我们来分析
一、各大猪企本轮猪周期盈亏分析。
1、 牧原公司
牧原2019年扣非净利润为：94.36亿元
牧原2020年扣非净利润为：273.3亿元
牧原2021年扣非净利润为：65-80亿元（预估）
三年持续盈利，仅2021年后两季度微亏，优秀！
2、 温氏股份
温氏2019年扣非净利润为：130亿元
温氏2020年扣非净利润为：68亿元
温氏2021年扣非净利润为：-130亿元（预估）
三年加总总计盈利约68亿元，还没有进入深度亏损期。
3、 新希望
新希望2019年扣非净利润为：52.72亿元
新希望2020年扣非净利润为：54.73亿元
新希望2021年扣非净利润为：-70-- -75亿元（预估）
2021年虽然亏损，但并未完全回吐19-20年利润，三年期仍然盈利。
4、 正邦
正邦2019年扣非净利润为：10.44亿元
正邦2020年扣非净利润为：59.95亿元
正邦2021年扣非净利润为：-80--- -85亿元（预估）
正邦三年周期看，已经处于亏损阶段，原因是正邦近两年开始大幅扩产，在第一波19年猪肉周期上扬阶段没有吃到太多肉。
综上小结::基本各大猪企在2021年三季度猪价进入10元期间，虽然都产生了重度亏
损，但三年期来看，大部分仍然是盈利的。
二、当前能繁走势分析
能繁母猪存栏量将会影响到10个月后的商品猪存栏，按照一月份能繁母猪对应11月份生猪出栏来看，2021年12月份能繁母猪为4329万，比1月份4207万还高了2.8%，倒推2022年10月份商品猪存栏将高于2021年11月份的。而2021年11月份生猪价格为：17.21元，由此预估2022年11月份生猪价格低于17.21元，但也不会低太多。
由此小结：从能繁去产能的角度来看，2021年全年产能去的并不明显，甚至2021年12月份能繁存栏高于2021年1月份的。大量的能繁存栏将导致2022年生猪存栏持续高涨，结合第一个论点，各大猪企前三年总利润看，大部分都还在盈利阶段，不会那么容易出清，都等着对方降低能繁、降低产能，自己熬到猪周期反转大口吃肉。所以能繁下不去，2022年猪周期拐点将同步延长。
三、2021年年度猪价波动分析
先贴两张统计的数据：
根据我图中所计算的规模养殖和散户养殖的成本及盈利性分析，也间接证明了第一个观点：
1、 牧原赚取了自繁自养模式下的大部分利润。
2、 自繁自养的企业看19-21年全周期，仍然是盈利的。
3、 由于温氏属于公司+农户模式，所以21年亏损的最严重，这跟散户养殖成本偏高有直接关系！
4、 自繁自养模式显示21年每头猪赚8块钱其实是整个行业而言，其实大部分钱都让牧原赚了，其他家是亏损居多，但还没到釜底抽薪的时候。
四、能繁母猪和猪价波动规律分析
还是先上一张数据分析图，数据都是从国家行业网上采集下来，然后提取处理：
由图可以分析得知，能繁母猪在4500头上下的时候，企业是亏损严重，从2022年开始，整体能繁母猪在4200万头左右，部分猪企开始扭亏，可以参见2021年12月份及2022年1月份的数据，目前大部分企业已经开始赚钱或者盈亏平衡。但个人认为这只是春节景气市场的强行拉升，到达3-4月份及上半年猪肉消费淡季，预计能繁母猪将有一个较大幅度的减幅，但能繁母猪的减幅要在10个月以后才会提现到商品猪出栏方面。也就是说影响到的是2022年下半年到2023年上半年的猪价波动。总结起来就是一句话，猪周期反转由此来看，将在2022年10月份以后或2023年上半年开始正式反转。（受能繁母猪大幅下降的调控）
五、国家政策分析
2021年7 月能.母猪存栏环比首次转负，我的上文数据分析中也有详细数据的披露，可以详细参考。根据农业农村部，截至 2021 年 11 月末，我国能繁母猪存栏4296万头，环比下降1.2%。12月份环比提升1%。按照2021年9月23 日农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》
（网址如下：网页链接） 规定，“十四五”期间能繁母猪正常保有量要稳定在 4100 万头左右，最低保有量不低于 3700 万头。当前能繁母猪存栏量为正常保有量的 105%，
为最低保有量的 116%。具体文件核心内容如下：
翻译过来的意思就是：
1、 对于保证合理的能繁水平，专门分了三个级别，绿色区域，黄色区域和红色区域。
2、 每月能繁母猪下降在5-10%，就会标黄，会启动相关措施，勒令能繁回升。
3、 每月能繁母猪下降超过10%的部分，政府通过强制发函，补贴的方式，也要把能繁的数量回复。
说白了，在十四五期间，政府不会让猪价过度上扬，会通过控制能繁下降速度，实时补贴等方式保证猪肉价格相对稳定。一句话，为了民生，保证CPI指数不被大幅提升去，引发社会问题。由此可以看出，2022年想要快速去产能，不太现实。
六、进口猪肉变化及其影响分析
1、 进口猪肉高峰是猪价最高的时刻，最高进口数字为月度45万吨，2022年7月后进口猪肉20万吨。而全国每年消耗猪肉约5500万吨，每个月平均消耗则为：458.3万吨，即进口猪肉对猪肉供应的影响最高为10%，目前每月20万吨的进口量，仅占月均消耗的5%。因此，几乎可以排除进口猪肉对猪价的大幅影响。
2、 进口猪肉对猪价只是起了一个温和的平抑作用，并不能主导猪价涨跌。
综合结论：
短时间能繁没那么容易降下，原因：
1、2021年12月份各个猪企当月已经扭亏
2、受制于宏观政策影响，不允许能繁快速下降，要维稳CPI
3、猪企们并没有到生死存亡的阶段，都想通过反转赚钱，反而降低能繁的态度不坚决，看谁先熬死谁了。
4、能繁无法在2022年1季度快速降下来，根据能繁会影响10个月后的商品猪出栏数量来看，2022年全年商品猪出栏数量不会大幅降低。亏损可能持续整年，但不会像2021年三季度，猪价直接跌到10元/kg的离谱状态。大概率会缓慢逐步出清。
最终结论：通过以上分析，我认为猪价的二次探底大概率不会带来猪周期的反转，因为能繁短时间无法快速降低，猪周期很可能迎来三次探底。所以我认为猪周期反转将有可能在2022年10月份以后或2023年1季度到来。
与我而言的细致，可能充满了错误与稚嫩，所以仅代表本人观点，各位大侠勿喷。