1. 钓鱼只到鱼多的地方钓，消费行业历来是长牛集中营，只在消费行业抓鱼，长电是唯一的例外，因为作为现金等价物太好用了。
2. 投资的企业要求是业务简单的赚钱机器，业务要简单到不识字的阿妈都能一句话听懂。
3. 每一个持仓企业自己要真正看懂或者叫自以为看懂，都可以持有十年，股市关...
酒金岁月
人生最曼妙的，是内心淡定从容；世界是自己的，与他人毫无关系。
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他的全部讨论
今天出门看到景区接踵摩肩的人流，心情大好，忍不住想说几句。股票投资者只分两类，持有看多的，不持有看空的或者看不懂的。多空就像山川一样古老，像日月一样平常。煤炭专家对火箭专家建议说你得用煤作燃料，最好用无烟煤，我虽然不是火箭专家，也不想听煤炭专家说火箭的事，所以还是放弃度人情...
刚理清头绪，因为五粮液引起吵架这是破天荒头一回，鉴于现在流行来白酒碰瓷，然后公众号引流，就不一一点名了。
起因是某大V写了一篇五粮液帖子，帖子里表达了他对五粮液的隐忧，当然他自己持有五粮液，组合仓位35%，其中引用的论据是五粮液银行承兑汇票和合同负债问题。我回复说五粮液对经...
投资水平高低唯一标准就是长期（比如10年，20年，30年）赚钱多少，或者说收益率高低，这个大家应该没有异议吧。咱们先不说未来，从高端白酒历史来看，所有赚大钱的都是当初拿着不动的，不管他是因为什么原因。茅台长不到天上去，这是他们十年前的质疑，言犹在耳。
中国最优秀的股票投资者大...
猪哥说他投资一定先定量再说其他，先定性容易陷于宏大叙事里无法自拔。我是反着来，一定先过定性关再说其他。为啥不先定量且对数据不求甚解，因为容易灯下黑，一般你越了解的企业，你越拿不住，历史的教训一再证明这点，而对伟大企业而言，拿住才是最核心的事项，其他都是次要的。
定性的问...
看到有球友说老窖产量的问题，说到这个我就不困了，确实感兴趣，趁着假期第一天梳理了下报表明细，特别说明下2020年老窖将150元以上酒成为中高端酒（国窖，特曲和窖龄酒），150元以下的为低端酒（头曲和二曲），产销量公布的比较细。2020年以前只是公布高端、中端、低端和半成品销售额，产销和库存...
1984年王国春担任五粮液厂长时，五粮液资产3000万，其中负债就高达2500万，账面流动资金只有8万，到了1988年，白酒行业遭遇危机，北京明文规定，禁止国宴使用烈性酒，严禁公款宴请。屋漏偏逢连夜雨，又恰逢银根紧缩，粮食减产，许多小酒厂纷纷破产倒闭，就连茅台厂长邹开良都感叹当年真的是走投无...
据披露，宜宾市商业银行向五粮液集团提供支付结算服务，其五粮液支行为五粮液集团上下游合作伙伴提供服务。酒圣路支行则以五粮液集团以外的白酒企业及上下游合作伙伴为服务对象。此外，为满足白酒行业客户的独特需求，该行还推出了以动产质押、仓单质押、原酒抵押、窖池抵押方式做抵押的创新特色贷...
当年马云说银行不改变我们就改变银行，推出借呗和花呗，多少人不看好，认为肯定会赔的底掉，最后铩羽而归。结果事实证明坏账率并不高，通过大数据算法来管控金融风险是可行的。白酒的供应链金融也是一样的道理，不是洪水猛兽。
雪球的财务精英兼白酒空头们研究老窖大存大贷半天，终于梳理出...
只从<手把手教你读财报>面世以来，所有投资者都会把财务分析作为投资首要必备知识。我投资一路走来，看到太多投资者纠结于财务细节无法自拔，未见其利反见其弊，忘记了投资的真谛是模糊的正确。
上市公司财报数据都是专业的会计师做账。这么说吧，如果能出现你能看出问题的问题，那么...
其实一句就可以回答所有了：论国有企业造假的必要性。//@DeepSleeper11: 千万别再说财务了，漏的马脚太多。。。
鉴于很多不了解情况的人，对老窖贷款事项指指点点，抽了点时间凭印象大致找了下相关数据，支出项目应该不全，懒得再找了，大概齐是那个意思就行。
2019年-2023年，泸州老窖净利润收入分别是46.42亿元，60.06亿元，79.56亿元，103.65亿元，132.46亿元，总计422.15亿元。
老窖这些年分红...
经销商和厂家是水和舟的关系，水能载舟亦能覆舟。我发现球友们有一个不好的习惯，把经销商当成提线木偶了，厂家想干啥就干啥，绝对的服从，是不是宫廷剧看多了。白酒行业除了茅台外，其余任何一家都没有能力对经销商颐指气使，经销商是活人，有血有肉有感情，经销商是利益，真金真银真结算。
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看到很多价投已经或者准备买入洋河，静态看洋河现状确实值得下手，股息率都到5%了，市盈率更是变态地低。正常逻辑都是应该买，前提洋河得是白酒龙头，那我没有任何异议，现在我的态度是还早，要等到洋河营收负增长的时候且江苏省内强力捍卫老大地位后再下手。
从行业发展来看，这么多年来一...
铁杆价值投资者结果股价低点跑了，企业基本面又没原则问题，这样的人一般我就不太瞧得上，典型的叶公好龙。真正的价值投资者敢于直面淋漓的下跌，敢于怒视内心的怯懦，于是动心忍性，修成正果。
闲话不提，书归正传，我早期投资风格是偏格雷厄姆的，低估分散不深研是特点，主打一个困境反转...
泸州老窖我是在白酒里挑了又挑，选了又选，最后定的，经过几轮牛熊反复检验，彻底夯死。很多人是随随便便买的，状态自然就跟我不可同日而语。这是投资最好的时代，高端白酒量价齐升期，这是投资最差的时代，放量后短期内高端不会再大幅增加。
经销商压货说，对别人说还有情可原，对老窖说就...
一线白酒企业业绩总体很好，好的不像真实的，于是各种猜测四起。按照我以前的脾气又得跟人呛呛，后来又想起猪哥的话，让别人说话天塌不下来。其实也不怪他们，是他们对白酒认知不到位，所以白酒与他们无缘，我们认知到位，所以我们能赚白酒的钱。人生不过两件事，关你啥事，关我啥事。你持有的企...
因为前几年经常跟空头干架的缘故，导致我提前思考白酒行业爆雷后的反应，不能让人看笑话不是。不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。
思来想去，我唯一的破绽在于白酒行业消失，持有股权彻底清零，虽然这是极小概率事件，但你不能完全排除这种可能性。于是有了零成本的概念，我把持...
猪哥关于老窖报表的点评。