$移远通信(SH603236)$ $广和通(SZ300638)$ $美格智能(SZ002881)$
【东吴证券】低空经济基础设施之通信
5G-A 是面向深度应用的 5G 进阶版：2021 年 4 月，国际标准化组织3GPP 正式确定 5G-Advanced（5G-A）为 5G 下一阶段演进官方名称，从 Rel-18 开始。这标志着全球 5G 发展进入新阶段。5G-A 在连接速率、时延、连接能力和智能化水平等方面都有很大提升，主要面向六大应用场景：沉浸实时，智能上行、工业互联、通感一体、千亿物联和天地一体。我们预计 5G-A 首版标准协议 R18 将于 2024 年上半年冻结，2024年将成为 5G-A 商用元年。
试点落地，低空经济推动加速：工信部及各地政府近期出台多项政策推动 5G-A 标准落地，深圳、山东、辽宁、浙江等多地均已 5G-A 通感一体、无源物联等场景验证。运营商加速商用部署，中国移动规划 2024 年底 5G-A 覆盖超过 300 个城市，2025 年进入 5G-A 规模发展期，争取到2026 年底实现 5G-A 全量商用。5G-A 是低空通信的重要方式，可以提供更大容量的数据存储，更彪悍的计算能力，为异地的更多地面人员提供服务（例如视频观看），并且可以接入更多无人机，并保证低时延。除通信外，5G-A 提供厘米级定位精度可以协助导航，并且可以通过多基站协同，利用现有站址实现对空域更广范围的覆盖，实现低空监测。
低空发展提高覆盖要求，AAU 相关厂商有望受益：根据产业调研，未来有望部署百万量级个 5G-A 基站，其中大约 70%由 5G 基站改造。5G/6G 频段资源持续扩充，为了应对未来频谱频点的逐渐提升，5G-A 基站需要引入更多通道来保证垂直或者水平覆盖范围足够宽，ELAA（超大规模天线阵列）技术是目前公认的 5G 技术演进方向之一，在低空应用尤为重要。对此，5G-A 基站的核心升级部分为 AAU（有源天线单元）。5G-A 平均通道数在 5G 的 3 倍以上，将带来 AAU 设备中天线振子、滤波器等需求快速提升。
投资建议和相关标的：低空经济发展对高带宽、低时延等提出更高要求，有望促进 5G-A 通感一体基站加速布局。5G-A 基站建设已经成为各地低空基础设施试点中的重要组成部分，各大运营商已经开始加紧 5G-A技术测试验证，未来相关频段资源有望进一步扩充。5G-A 基站以改造升级为主，新建为辅，要求基站支持通道数成倍增加，AAU 相关核心元器件厂商有望直接受益。建议关注：1）滤波器：灿勤科技、通宇通讯、大富科技、武汉凡谷等；2）天线振子：科创新源、硕贝德等。此外，随着 5G-A 覆盖面扩大，飞行器端通信相关零部件有望升级，建议关注通信模组相关厂商：广和通、美格智能等。