其实这个决定是思考了很久了，持有洋河已经三年有余，从持有很少的量一直捡便宜从160-100，不停加仓。说实话目前洋河是不用思考的一眼就看出处于低估的位置，目前就是用最悲观的算法，洋河未来80亿纯利润，洋河的合理估值也会达到1600-1800亿，目前1400亿的洋河，加上每年5%左右的利息。回报率大概有10%以上的回报。怎么算都比沪深300指数强。
哪为什么坚决清仓？哪也很明显就是机会成本太高了，未来没有想象空间，市值=每股盈利 (EPS)×市盈率 (P/E Ratio)，这个每个人需求不一，追求不一样所以才有了市盈率，未来大家愿不愿意为它支付更高的价格我不知道，但近几年大家好像对它不怎么感冒。目前白酒行业的竞争过于激励，就连五粮液也不及我的预期，预计在怎么15%+的利润，但确实没达到，白酒行业调节利润其实很容易，我相信我们能够看到的报表都是和美女上街一样精心打扮后出来的，这么高的现金流，为啥不把报表做好看点，看看库存和销售就知道了，哪有库存不断增加和销售不断减少，利润还疯狂增加，在P总不能直接换头吧，可能现实比我们想象的更为残酷，白酒企业底子都厚一时半会儿发现不了的，但整个行业增速放缓是大趋势。整个白酒行业近10年的逐步萎缩，头部企业进一步拼杀，谁能胜出，洋河？汾酒？泸州老窖？还有未上市的剑南春？我以前以为今世缘在洋河面前论品牌，论规模在洋河面前简直不堪一击，结果恰恰相反。说了这么多想表明个啥，那就是除了茅五未来确定性较高就是所谓的护城河较深，洋河这几年在白酒这个行业中几乎快沦落到3流水平。
沃伦·巴菲特经常提到“与一流的企业为伍”，时间是优秀企业的朋友，糟糕企业的敌人。并且认为投资者应该寻找并投资于那些具有持续竞争优势、良好管理、以及能够随着时间增长而增值的“好企业”。这不仅仅是指投资于那些财务表现出色的公司，显然洋河在白酒行业中是达不到出色的，当然如果你要和重资产的企业来比财报，洋河基本完胜，但如果要细看护城河确又不一定。如福耀玻璃曹德旺说过没有谁和它们来竞争，虽然福耀玻璃的毛利率和净利率都很低，不足洋河的一半。优秀的企业更是指投资于那些拥有一流管理团队、强大竞争优势、良好企业文化和清晰战略愿景的企业。说几个关键点：
1.管理质量：巴菲特非常重视公司的管理团队，他认为优秀的管理是企业成功的关键因素之一。洋河显然不具备，这三年的业绩就是管理层答卷的分数，我想没有股东会满意吧！管理层掌握公司的核心资产，如何激发核心竞争力可能管理层从未想过，更没有任何有效的措施。说的股权之争，我觉得根本不存在这个事，开玩笑一个是蓝色同盟一个是国资委，哪有之争之说，用上面妥善解决好像更好。显然这种妥善解决的重点不是股东回报，可能都没人想过这个问题。
2竞争优势：可以是品牌、专利、成本优势或其他形式的壁垒。以前我认为的优势是江苏省内绝对的优势，然后就是经销商，还有就是精准卡位的M6，这些所谓的优势在市场的检验中让人感觉已逐步被填平。现在的优势居然是库存第一，然后在来个屯个10年20年，用时间真能酿出佳酿？也许能，但我耗不起，没有理由让我停留
3.道德和诚信：第四季度亏损的原因，难道他们不知道是大家高度关注的事，然后避而不谈。现在各种猜测声音，有什么销售费用突然增加，营收减少，有的什么经销商返利。这种遮掩的行为显然没有把股东当回事，我就不说，你想怎么的吧。这个好比俩口子，一方彻夜未归，第二天回来解释都不想和你解释，我能和这样的人过日子。巴菲特说“不会只有一个蟑螂”的厨房，暗示如果一个厨房里出现了一只蟑螂，那么很可能整个厨房都不干净，可能藏着更多的蟑螂。这个就好比出轨，只有一次和无数次。这种基本的道德诚信基本都事红线问题，你让我如何来相信你。我觉得保不齐可能就是返给销售商，不是一季度现金流增加那么多。这个又不是娱乐节目哪个和你玩你猜，你猜，你猜猜。主要是我猜来猜去都是用真金白银在买单。
总之简单一句话，洋河低估，让我拿着很不爽，不一定要非要来个100清仓。90又有什么区别，我就是DISS洋河，你基本完成让我感觉像白痴，你亏损不说让我内心很不安，你21年说的2025你年营收500亿，你自己相信不？？DISS，DISS，DISS你。