招商银行（600036）（03968.HK)前三季报净利润为1,069亿元，同比增长14.21%，业绩增幅符合预期。净利润增速连续2个季度上行，财富管理业务多点开花。净息差企稳为2.36%，Q3不良贷款率0.95%，对公不良主要由房地产贷款，零售主要由信用卡业务，涉房风险总体可控。
$招商银行(03968)$ $招商银行(SH600036)$
美国银行（BOA)与富国银行（WELLS FARGO)为全世界市值前十大的银行。2009年金融风暴时，金融业哀声遍野，美国银行跌到PB 0.114倍，富国银行跌到PB 0.347倍。在这波金融风暴跌势中，能勇敢加码握紧股票的人，后来都大赚满钵，美国银行涨了22倍，富国银行涨了9倍。
回顾自2002年4月上市后历史估值：
历史最低市净率0.846倍。（探底中）。历史年低市盈率4.549倍，下档空间-14%。最大回撤率-92.5%。
目前20年均线11.11元，以20年年线测算之对应股息率约13.7%。历史平均股利支付率为26.6%。
回顾沪深300指数历史估值：
2014年最高股息率3.67%。目前2.9%，下档空间-21%。2014年最低市净率1.166倍。目前1.24倍，下档空间-7%。2014年低市盈率8.012倍。目前10.62倍，下档空间-25%。2008金融风暴最大回撤率-72.7%。
目前20年均线2,968点。下档空间探底中。以20年年线乖离-50%测算，1,484点为史诗级大底，对应股息率约7%+。
资料来源：同花顺、Wind