$兖矿能源(01171)$ $伊泰B股(SH900948)$ $平煤股份(SH601666)$
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（一道简单数学题）
1.目前山西各煤炭企业减产一直远高于年初目标，关键是企业怕出事。4月以后山西环比产量增，但是其他省份会减一点，尤其这个价格，新疆减产还比较大。应该没人预计今年全国产量和一季度降-4.2％可以年化。我们预计今年减产2%左右比较保守，也就是下降1亿吨。
2.今年动力煤需求只有水泥比较差，其他都正常。今年火电除2季度基数高无法增长外，三季度以后小增长比较确定，全年2%增长是偏保守预计，那么增加6500万吨需求。
3.煤化工略超我们年初10%增长的预期，水泥3月同比下降20%，最近略有好转，即使未来不好转。基本上水泥下降和煤化工上涨对冲。
4综合看供给减少1亿，需求增加0.65亿，保守预计缺口1.65亿吨。
5.缺口就在这里，价格上涨就是必然。价格节奏目前慢慢爬到900，七月中下旬开始加速，维持之前1200以上判断。