04-05 11:41
20%增速对应30倍pe,迈瑞四季度的估值应该没体现,更不用说1季度了
统计了一些医疗设备公司的毛利率、净利率情况,包括迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、鸡蛋生物,相对来上看迈瑞医疗占有了明显的优势,迈瑞近些年净利率达到31+%,鱼跃和乐普在22左右,鸡蛋好一些 27-29%,但三季度掉到23.38%。
毛利率来看,22年鸡蛋65%,乐普...
20%增速对应30倍pe,迈瑞四季度的估值应该没体现,更不用说1季度了
超高水平roe,加上20%增速,加上行业进入壁垒高,加上企业竞争优势,优势主要体现在三大业务主要产品内资企业占有率全部第一,主要竞品就是外资,研发投入额国内企业第一,海外市场在国内企业中做的最好,并购成功率在国内企业中最好,这都体现出了管理层的高水平。产品线全面,能应对政策风险。风险点,迈瑞的基因是设备,想要长青,要培养高值耗材的基因,目前并购惠泰就是培养这种基因,另外,迈瑞体量太大,相对于外资跨国企业也不算太大,大了就容易滋生官僚风气,缺乏创新。我觉得这个26倍的估值算偏下了。