1️⃣ 概要
• 本季度业绩强劲，收入和运营收入均创历史新高。
• 尽管因年初起步缓慢和营销支出减少而未达到MAU（月活跃用户）目标，Spotify计划通过修订营销策略来增强MAU增长。
2️⃣ 关键数据
• 收入：36亿欧元
• 同比收入增长：21%
• 毛利率：27.6%
• 广告业务增长：19%
• 总MAU增长：19%
• 运营收入：1.68亿欧元
• 自由现金流：2.07亿欧元
3️⃣ 分析师问题
• 对音乐中短形式内容和视频扩展的兴趣。
• 新无限制有声书产品对音乐版税的影响。
• 程序化广告的增长机会。
4️⃣ 管理层情绪
• 对毛利率轨迹和顶部增长充满信心。
• 担心劳动力减少和宏观经济影响对运营的影响。
5️⃣ 策略
• 根据业务需求调整焦点。
• 在保持用户增长的同时强调货币化。
• 在用户增长和收入加速之间转换焦点。
• 优先考虑高生命周期价值与客户获取成本比。
• 改进产品提供以增强用户参与度和价值。
• 优化营销开支以在保持纪律的同时捕捉价值。
6️⃣ 风险与机会
风险：
• MAU增长可能放缓。
• 像TikTok这样的平台竞争。
• 由于价格上涨预期的流失。
• 货币波动的影响。
机会：
• 收入流的多样化和增长。
• 正面的收入增长预测，货币中性增长率超过22%。
• 通过像与环球音乐集团的合作伙伴关系扩展。
• 到2030年潜在达到超过6亿MAU。
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