巴菲特认为，投资最重要的第一件事就是保护本金，避免本金存在永久损失的风险。
使用杠杆投资会出现资金永久损失风险：
第一，市场经常出现极端行情，利用杠杆做空或者做多，在极端行情情况下都会出现本金归零的风险；大A没有人能想到2年时间从1100点能上涨到6000点，也无法想象1年时间从6000点跌到1600多点，但这种极端行情经常出现，恒生科技指数2021年-2024年从最高点经历过最高跌幅75%，其中的科技股票跌幅都达到了80%以上；
第二，使用杠杆投资，会扩大股票波动范围，普通投资者无法承受市场的大范围的波动而造成的心理压力。港股中的牛熊证，特别是那种快到期的又接近赎回价格的牛熊证，股票涨2%，对应的牛熊证能涨100%，杠杠率达到50倍。普通人去投资这类杠杠产品，完全是赌博的心理，经常满盘皆输。如果运气好，你堵中了几次，本金翻了好几翻，但这不是什么好势头，因为就像赌博一样，你已经无法远离这种杠杆投资，但只要你在这个市场，你的本金就会有永久损失的一天。
在禁止使用杠杆或者贷款投资时，普通投资者需使用闲钱投资
因为价值投资前提就是长期持有好公司，陪伴好公司不断成长；而且市场先生是疯癫的，好公司在市场的价格经常长期低于自身价值，我们需要耐心等待好公司价值的回归。
你若拿着应急的钱或者通过变卖房产、车等筹集的钱来做投资，你的投资将是被动的，在公司价值还远未体现时，或者市场情绪极度低迷时，你被迫卖出所投资的资金，去应对生活正常开支或者计划大额消费，市场波动导致短期投资不确定性太高。
所以使用5年以上不会使用的闲钱投资，才是价值长期投资的正道。