暴雷之后，可能还有更大的雷，

事实将证明，美国金融真正的灾难还没有到来。

虽然昨晚美国银行股启动了暴力反弹，个别中小银行股的反弹幅度，甚至一度超过了50%。

但是，说实话，这说明不了什么。

这更不代表美国银行业真的稳住了。

如我昨天文章所讲，这一次美国对暴雷银行的维稳（联邦存款保险公司参与、创建银行期限融计划、银行资产面值计价再融资），仅有短期作用，而且还不触及根源。

当下美国银行业的风险根源是什么？

是美联储的持续疯狂加息，导致美国银行业风险敞口的持续放大。

在美联储一年加息8次之后，现在美国银行业的风险敞口是巨大的，这个巨大的风险敞口，目前仅仅中长期债券配置（包括美国国债）的风险敞开，就已经超过6000亿美元。

注：关于美国银行业中长期债券配置产生的风险敞口，其间的详细逻辑推导，建议细读昨天的文章《是与中国玩脱钩，还是任由危机升级，现在美国只能二选一了》，比较偏专业，今天就不再细说了。

之于美联储的连续疯狂加息，给美国银行业造成的巨大损失，除了体现在中长期债券的配置，还体现在股权投资的配置——过去一年多，美国股市下跌均值高达15%左右，美国银行业针对美国股权投资的配置，怎么可能不产生较大的损失？！

如果将债券配置损失和股权配置损失等加总起来，过去一年多，美国银行业的总体损失，可能已经无限接近1万亿美元。

1万亿美元的损失，之于美国银行业高达20万亿美元的总资产，这初看起来，或许算不上什么，仅占其5%。

但是，实质不然！

实质上，这很恐怖。

要知道，全世界的银行，都是靠高杠杆做生意的，所有的存款对银行而言都是负债，而且，基本上都是1块钱的本金在做10块钱的生意。

比如，美国最大的银行：

摩根大根，总资产接近3万亿美元，但其本金（净资产）仅有2600多亿美元，负债率超过90%。

美国第二大银行：

美国银行，总资产为2.2万亿美元，但其本金（净资产）仅为2400多亿美元，负债率接近90%。

美国第三大银行：

富国银行，总资产约1.8万亿美元，但其本金（净资产）还不到1600亿美元，负债率超过90%。

这三家还都是美国合规要求较高的特大银行，而对于广大美国中小银行而言，其真实负债率，应该远远超过上述三家美国特大银行。

所以，退一步讲，仅以90%的负债率推算，现在美国银行业发生的近1万亿美元风险敞口，事实已经消耗了美国银行业接近一半的本金。

美国银行业接近一半的本金，突然消失了（虽然部分还没有体现在资产负债表上），这绝对是恐怖的。

也正因为如此，最近美国中小银行轮番暴雷了，而如果白宫不指示美联储尽快调整利率政策，那么，接下来还将要暴更大的雷（TOP10的特大银行）。

而一旦TOP10的特大银行发生爆雷事件，那么，整个美国金融、整个美国经济都将无法承受之重，一个大萧条将因此而发生。

并且，这个大萧条的受冲击严重程度将依次是：美国最为严重，次之是美国盟友，再次之才是包括中国在内的全世界其他国家。

所以，美国危机的警报声，现在已经正式拉响。

针对这一判断，今天达利欧（全球最大对冲基金桥水的创始人）也发出类似的判断，“这（硅谷银行等中小银行爆雷）意味着一个‘传染过程’，多米诺骨牌倒下，直到美联储放松政策，创造‘宽松货币’（从加息转向降息周期）。”

基于美国冷战逻辑事实决定美联储利率逻辑（针对中国的冷战，会导致全球供应链中断，全球供应链中断导致依赖进口的美国通货膨胀，美国通胀膨胀又必然导致美联储不得不加息），我们可以作如下推断：

接下来半年，如果美联储还不将货币政策转向宽松，那么，一场大危机将不可避免。

事实上，现在的美国，不仅面临着银行业的危机，而且还面临着全球（包括不限于中国、日本、中东等）连续大幅度减持美国国债的危机——前者是当下美国金融的内忧，关联到美国金融的流动性危机，后者是当下美国金融的外患，再演变下去，必将涉及到美元的信用危机。

时势正在变迁，

当下美国金融正迎来内忧外患的猛烈冲击。

攻守或将悄然换位，

现在，考验美国承受力的关键时刻到来了，