在市场依旧具备较高性价比的情况下，受政策利好的催化，昨日A股继续上行，市场成交额明显放量、逼近万亿关口，北向资金大幅净流入超百亿元。
1月社融和信贷数据取得“开门红”，信贷在高基数下略有多增，总体大超预期，从结构看，新增信贷规模主要由居民贷款贡献。社融同比多增，结构有所改善，M2-M1剪刀差收窄，实体经济的活力有所提升。
总体来看，国内经济持续修复的态势继续得到数据的验证，各项稳增长政策的效果在逐步显现中。当前美联储开启降息的时间点还具有不确定性，海外流动性也向紧缩回摆，但美联储货币政策逐步趋于宽松的趋势不变，A股面临的流动性环境整体将更加友好。后续A股的走势将更多由国内因素决定，若经济修复能持续得到数据验证，A股本轮底部反弹有望延续。
低估值下风险加速释放，股价弹性大，中长期投资价值凸显。经历两年的持续下跌，目前科创板估值降至历史低位，风险已明显释放。再加上科创企业股价弹性大：整体市值偏小、以“硬科技”高成长行业居多、业绩成长空间大，一旦市场整体回暖，科创板中长期投资价值凸显。
在经济政策加码背景下，预计2024年科创100分子端和分母端有望形成共振，迎来趋势性投资机会。主要基于辑：
（1） 中观层面来看，成长行业景气周期回升有望驱动科创100分子端向上；
（2） 微观层面看，高研发投入+高成长性赋予科创100更高的盈利弹性。未来在国家“自主可控”的战略背景下，有望实现“高研发支出→高成长→高盈利”的运行模式。
（3）本轮流动性驱动下的反弹行情中，科创100有望受益于更高的估值弹性。
不过话说回来，虽然科创板未来前景大好，里面会有不少引领未来的超级大企业，但科创板的开户门槛还是有些高了，这无疑将一大批朋友拒之门外。另一方面，硬科技企业的研究难度也极大，机会十分不好把握，一个不注意就会踩雷。