回复@长岛vista: 房产和股票一样，长期持有的收益率=租金+租金的增长+估值的变化。
当房价每年增长时，租售比不重要.
但当房价失去上涨的预期，房租增长缓慢甚至下跌，那支撑它的就只有租售比。
要么持有长期维持超低回报资产，要么降价变相提高租售比。或者期望未来租金和房价上涨。<...
cp73
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回复@愚夫闲人: 随着经济增长降速，市场无风险利率rRF下降，平均风险股票报酬率降低，在个股贝塔β系数不变的情况下，折现率必然降低。
也就是说如果一家具有优势低位的公司，在经济下滑社会无风险利率降低时，保持利润和增长不变。可以认为这家公司的绝对内在价值不变。但由于折现率rs降低，...
折现率本质上是一个市场平均收益率，这个平均包含两个纬度，一个是横向空间轴上各行各业的平均，另一个纬度是纵向时间轴上历史的平均。
行业间横向的兴衰，城头变换大王旗，在估值上的体现是折现率不变下各行业估值的起伏调整。
纵向时间轴上经济整体的起伏，带来GDP及通胀的增长变化，及...
一个银行的负债成本低，并不代表它的边际负债成本有优势。
一个银行在没有触碰到资本充足率约束下，只要扣除真实信用成本的边际利润足够大，银行都有扩大规模的内在动力。
如果一个银行有优质的低成本负债，它没有理由不去匹配平均的边际收益率的资产。
如果一个银行有优质的高收益率...
回复@不明真相的路人甲乙: 金融市场具有反身性，市场不同资金主体的认知水平不同，市场预期是市场参与资金预期的加权平均。
随着市场博弈循环的不断反馈，不同认知水平主体的资金量即权重或话语权动态变化，所以市场预期是随市场博弈进程不断发展动态进化的。
就像原生森林不同树种的世代...
回复@朴实的致富小化石: 法律人文很重要，但它更依赖于群体的意识和认知，在东方文化传统中，个人的缺乏平台，影响和作用有限。 科学与技术在目前环境中可以充分发挥个人的作用，获得充足的正反馈回报。特别是应用科学方面，基础科学领域环境也不行。//@朴实的致富小化石:回复@ice_招行谷子地:没有...
在班里考同样的学习成绩，花三分力气的要比花七八分力气的后劲大。
很多人认为分红会除权，不理解股息的意义。分红除权是一个点值，价值在某一时刻是不变的。
价值是通过时间创造的，对价值的理解要考虑时间过程，你在某一时刻买入一项，这项资产在未来的一段时间内创造的财富增量一部分通过股息返还给股东，另一部分扩大再生产增加资产的净值，从而提高未来的...
股票的贵贱比较标准不是过去的价格和成本，而应是内在价值。
如果一个股票过去几年业绩和股息翻了一倍，价格涨了50～60%，你说它现在比几年前是贵了还是便宜了呢？
同样一个股票如果2020年前后业绩没怎么涨，股价快速涨了十几倍，最近三年多业绩增长了一两倍，股价跌了1/3，你说它是便宜了...
价值投资的基本逻辑：
1.研究公司和行业，预测未来的增长，现金流和股息。
2）根据增长预测精确计算出对应的内在价值，
3）对比市价和内在价值，当市价低于内在价值足够的安全边际和利润空间时买入或持有。
投资的风险对应上面三条分别是：
1）研究不到位增长预测错误，预测过...
投资收益率=股息率+增长率+估值的变化率，对于银行股息6%，增长6%，是一个相对可以接受的估值水平，至于估值变动它总是一个嫌贫爱富的放大器，股息率+增长率的估值不变时的的收益率越高，它就越高。
在估值不变的情况下可以获得6%+6%=12%的年化收益率，在目前无风险收益率极低的资产荒背景下，...
大多数人投资亏损的根源在于：内心被市场价格的波动扰动，被人性贪婪与恐惧的弱点控制，追涨杀跌。 价值投资，股息复投。结硬寨，打呆仗。这样市场就失去了战胜你的机会。 $成都银行(SH601838)$ $江苏银行(SH600919)$ $招商银行(SH600036)$
今年部分银行涨幅较多，不少人开始落袋为安，开始减杠杆或减仓清仓。
其实投资不要过于关注价格短期波动，怕调整，想赚波动差价，而要把注意力重点放在股票的内在价值上，它的股息率和增长率是否可以接受，有没有更好的投资标的。
以内在价值为锚，就可以避免在贪婪与恐惧间追涨杀跌，疲于...
回复@valueatrisk: 相当于今年多一个0.25左右的半年股息，因为明年还是两次，25年的中期在明年分//@valueatrisk:回复@我不是鱼:一块饼分两口吃好像能吃得更多似的
回复@cp73: 这边还没出ICU，那边已经准备KTV了？
股价借势自救，提供些流动性，换换手，化解一下金融风险没问题。
房地产超五十年的使用年限，中国目前的人均住房面积和人口趋势，和过去二十年中国房地产黄金时代的突飞猛进，决定了房地产周期的大势。
房地产周期是周期最长的周期，其...
目前的政策目标从来就不是涨房价，而是避免房价下跌过快造成金融风险。房价收入比未来有回归正常水平的趋势，但不能过快，要控制下跌速度，下跌的房价不能高于首付和贷款累计偿还的本金，形成负资产造成金融系统大量坏账 ，危害金融系统稳定。
回复@慢慢地富有: 高ROE银行即使未来ROE会有适当的下滑，但其未来的估值修复空间巨大。
银行业金融资本获取社会平均收益率，大行理论上合理估值为1倍PB，保守考虑给0.9倍PB估值。以大行为锚其它股份行城商行农商行根据ROE高低和资产质量围绕大行上下浮动。//@慢慢地富有:回复@融冰之旅戎红兵:...
政府可以发行长期国债，定向收购地方城投公司的房地产，一方面可以化解城投债务，降低地方政府的隐形债务；另一方面可以变现给地方政府输入资金，进行基建投资，拉动经济增长。
而低息超长期国债由收购的保障性住房资产对应，保障性住房的租金可以接近超级低息的长期国债利息，而持续宽松的货...