这两天看了银行股，正好看到招商银行，仔细看了一下基本面的数据，非常的漂亮。于是昨天就建了20%的仓位，原本计划用于补创业板指数的，结果一次性全部投入招行了。
1、营收和净利润一直保持稳定的增长，复合增长率分别为8.27%和11.39%。尤其是净利润，即使是最近的5年、3年的复合增长率也都达到了12.19%、10.67% 。
2、估值方面
PE为5.57，10年分位值为11.37%，PB为0.887，10年分位值为3.54%。
尤其是股息率，有6.06%，真香！！！
3、盈利能力
扣非ROE能做到17%的平均值，这个盈利能力着实不错了。而且明显高于银行业的平均水平。
净利率的平均水平是34.58%，说实话，银行业的这个盈利能力是超出我原本认知的，在我印象里，传统稳定的行业净利率应该很低才对。
看到这里，其实为心里基本上有定数了。简单算一笔账，假设未来5年净利润仍然能够保持11%的增长，从历史上看问题不大，即使是非常难的这几年仍然保持稳定的增速，未来继续保持我认为没问题。那么到了2028年净利润能达到2538亿，按30%的分红率计算（过去十年的分红率非常的稳定，基本保持30%，头部银行业基本都是这个分红率），那么分红金额大概是252.2亿，计算下来股息率能到9%。
这个成绩作为底仓配置我觉得非常香了。
如果市场给机会，PE能回归到80%的分位值10.75，那么还有92%的市场获利空间，如果市场不动，那么一直吃股息吃下去也很香呀。如果市场不给力，那么我还会继续补仓。我自己更偏向有机会捡便宜货，因为招行是我作为底仓的配置。
银行业还有很多特殊的指标用于判断行业现状和标的好坏，我中间最纠结的是要不要等自己把这些指标都研究透以后再来建仓买入。但想一想老巴和段总的话，‘一眼定胖瘦’，有的标的你一眼就能看出来是胖是瘦，如果非要拿秤来称重的话，那其实自己心里是打鼓的，你自己也不确定是胖是瘦。
对于银行业，头部的银行暴雷基本上是不可能的，这个‘不可能’并不是指数据指标上的不可能，而是社会经济基础方面的不允许。尤瓦尔·赫拉利在其著作《人类简史》中详细阐述了‘信用体系是现代经济的基础’，现代经济之所以能够如此快速的发展，最重要的基础就是信用体系，各行各业的发展都以信用体系为基础。而银行作为信用体系最基本的信用形式，是信用体系的具象化和实现形式。
同时，随着社会经济的螺旋向上，经济体量呈缓慢上升的趋势，银行业至少也会呈现逐步上升的趋势。
在以上两个大逻辑基础下，再来分析详细的指标感觉是锦上添花。如果是搏短期市场情绪的话，确实可以唱一唱各项指标，但如果准备长期持有的话，还是盯紧两个基本逻辑，免得捡了芝麻丢了西瓜。而且如果搏短期的话，其实没必要在银行股上面浪费时间。
后续我还是会陆续学习银行业的相关知识，但希望自己不要陷入这些细节。