莫老爷/文
50强房企金辉也暴雷了！
刚刚，金辉控股（09993.HK）在港交所发布公告称，一笔2024年3月20日到期的美元票据未能按期支付。
这笔美元票据票面利率7.8%，本金总额为3亿美元。
金辉控股还称，集团目前与票据持有人保持着密切沟通，正努力寻求最佳解决方案，以确保所有利益相关者的利益得到保障。
其实，昨天，地产公众号“地产风哨”就提前释放了金辉即将暴雷的消息。
该公众号称，金辉集团总部核心高管对其透露：“金辉3月20日到期的3亿美元境外债，虽然筹够了钱，但因为汇款被限制，还是会无法偿还。”
“汇款被限制”的原因是，金辉拖欠着国内大量供应商款项，导致多个楼盘停工，所以国家外汇管理局（SAFE）的地方行政办公室限制金辉将资金转到境外。
“汇款被限制”的说法是否属实，无法查证，但金辉拖欠国内供应商款项及旗下多个楼盘停工，却是真实存在的情况。
比如施工进度缓慢的西安金辉长安云筑里项目，近日，金辉的人就跟业主坦白，他打听到，金辉确实是欠了施工方工程款，才导致施工方一直拖延复工。
再比如金辉合肥云漫熙境项目，也正在被业主疯狂投诉“工程进度落后”。该项目业主称：“以项目二批工程为例，2023年10月到2024年2月期间，4个月时间仅完成外墙真石漆施工，外墙、电梯安装进度都滞后于进度表。”
下面，莫老爷带大家认识一下金辉，顺带简单分析下它暴雷的原因。
金辉集团成立于1996年9月，公司注册地位于福建省福州市晋安区茶园街道华林路492号金辉大厦3层，公司实际控制人叫做林定强，林定强祖籍福建福州福清市。
公司主要经营房地产开发与销售，辅以自持物业出租和其他业务。
2004年金辉走出福建，第一个省外项目布局重庆；2009年，金辉迁都北京，开始了全国化进程，截至目前，已经在长三角、东南区域、中西部、环渤海等区域完成了布局。
在今天之前，金辉被称作是“闵系民营房企之光”。
头部闵系房企包括世茂、旭辉、建发、国贸、联发、中骏、禹洲、宝龙、大唐、泰禾、阳光城、正荣、融信、融侨、福晟、金辉、三盛等，在今天之前，民营性质的，只剩金辉一家没有暴雷。
为何苦撑到今天金辉还是暴雷了呢？个人认为有以下三个原因：
1，市场太差，销售暴跌
金辉2018年销售额776亿、2019年销售额888亿、2020年销售额972亿、2021年销售额947亿。
2022年开始，金辉销售断崖式下降：2022年只卖了401.8亿，较2021下跌57.58%；2023年只卖了255.8亿，较2022年几乎又是腰斩。
2，土储质量差，很多三线城市及二线城市远郊土地储备
现在一线城市的项目都卖不动，山旮旯的就更别想了。
3，公司有部分项目合作方是出险房企，受拖累
这是金辉内部员工告诉莫老爷的，具体受了哪些出险房企的拖累，没细问。
以上三个原因，是莫老爷认为金辉暴雷最关键的原因。
穆迪很厉害，早在去年就预见了金辉会在未来一到一年半暴雷。
2023年9月，穆迪将金辉控股(集团)有限公司的公司家族评级从“B3”下调至“Caa1”，将该公司的高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2”，评级展望为负面，并预言称：“尽管金辉控股近半年来积极降低杠杆，但我们认为其仍不足以支付未来12至18个月到期的所有债务。”
翻了下金辉这两年的财报，搜了下金辉这两年的新闻动态，的确，金辉这两年非常努力在降杠杆。
一来，从2022年开始金辉就已经完全停止拿地了；
二来，为了回笼资金，一直在“打骨折”去库存，前年为了卖重庆一个郊区盘，不但“打骨折”，还策划了“买房送打谷子”的活动，一时间引发行业轰动；
三来，降成本，各种组织架构调整，大裁员，大降薪；
四来，积极融资，2023年12月21日还成功发行了8亿元中票，期限3年，发行利率4.28%，这笔资金将主要用于补充流动资金、保交楼项目建设、偿还境内外债券等。
可以说，金辉把能做的都做了，而且，跟同行比起来，金辉本身就不算激进的，负债率不算高，只能说，趋势下，人难胜天，销售起不来，一切都白搭。
接下来，金辉还有多笔债务要偿还，比如4月份有工行、农行等十多家银行借款偿还，累计40亿元出头；5月份有建行、交行等7家银行约41亿元的借款偿还。
截至目前，金辉控股尚未披露2023年全年业绩，暂时只能查到截至2023年三季度的业绩。
截至2023年9月30日，金辉集团实现营业收入254.19亿元，同比增长11.21%；归属于母公司所有者的净利润为11.51亿元，同比减少22.7%；毛利率由上一年同期的17.24%降至15.53%；金辉集团资产总额为1391.11亿元，负债总额为1008.39亿元，所有者权益为382.71亿元。
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