对于腾讯的估值，我认为：
1. 不应该减去投资股权。目前持有的那一堆投资工资，如果不分掉，几乎不能创造实际投资收益，但占用的公司资产是实实在在的；
2. 所用2023年自由现金流应该要减去每年的股份酬金部分，根据以往历史，这部分酬金是长期要发的；
3. 估值约24倍左右；
4. 20%的增速是短暂的，营收增速短期看不到高位数增长，未来利润增速大概率会回落到营收增速；
5. 综上所述，目前腾讯的估值也不算很便宜；