时间：2024-1-24
来源：浙商证券
（1）根据中国船舶工业行业协会官方公众号数据，2023年度全国造船完工量4232万载重吨，同比增长12%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%。截至12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32%。2023年度，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界总量的50.2%、66.6%和55%，国际竞争保持领先，行业龙头地位稳固。（2）看好国防军工2024年投资机会。2023年业绩前瞻：重要人事调整在2023年四季度落地，部分国防军工上市公司披露收到订单。我们认为2023年四季度开始，企业订单逐步恢复，国防军工行业景气度逐步上行，2023年业绩有望稳中向好。具体来看，航空：受益于相关型号放量、主机厂实现均衡生产目标，2023年营收、净利润有望保持较快增长；船舶：板块趋势向好，2023年业绩有望释放；陆军装备：关注远火等精确打击装备，部分企业披露收到订货通知；信息化：应用驱动+国家战略下预计整体业绩上行，关注卫星产业链；展望2024：“百年未有之大变局”下，“备战、2027百年强军、建设与第二大经济体相称的强大国防”是既定方向。2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。（3）高景气度、相对低估值：当前国防军工整体PE-TTM为43倍处于过去十年历史最低位，中长期配置价值凸显，建议加配国防军工板块。
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