今年年初伴随着特斯拉的降价，国内新能源车也迎来挑战，不少车企纷纷跟进降价，在成本居高不下的情况下，车企利润更加吃紧。而近期7月14日，比亚迪发布了2023年半年度业绩预告，在销量爆表的同时，业绩也创下新高。
数据显示，上半年$比亚迪(SZ002594)$ 归属于上市公司股东的净利润为105亿元至117亿元，同比增加192%至225%，达到翻倍的水平；扣非净利润为93亿元至103亿元，同比增长207%至240%；基本每股收益3.61元/股-4.02元/股。比亚迪今年上半年净利润已超过去年前三个季度净利润总和。
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去年上半年，比亚迪净利润同比增幅达206%，在去年同期翻倍增长的基础上，今年比亚迪再次翻番，它的强劲增长可持续吗，具体业务哪样最亮眼，为何业绩爆表但股价仍然平稳？我们一起来看看。
一、销量领跑行业
2023 年上半年，比亚迪的新能源汽车销量高达125.6万辆，同比增长94%，其中，插电混动车型累计销量63.1万辆，同比增长101%；纯电动车型累计销量61.68万辆，同比增长91%，比亚迪上半年的新能源汽车市场占有率高达38%左右，市占率领跑行业。
单二季度，比亚迪的销量为 70.4万辆，同比增长 98%，其纯电、插混乘用车的销量分别为 35.2万和34.8万 辆，分别同比增长95%和101%。一季度的数据显示，比亚迪的毛利率为17.86%，虽然低于特斯拉19.34%的毛利率水平，但是差距进一步在缩小。
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值得一提的是，比亚迪今年上半年的出口销量为7.4万辆，同比增长1160%；一季度出口4.3万辆，同比增长12.8倍。电池方面，比亚迪6月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约11.816GWh，2023年累计装机总量约60.250GWh。
比亚迪表示，尽管上半年汽车行业竞争加剧，凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，以及上游原材料价格回落，比亚迪继续保持良好的盈利水平。
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二、推进品牌高端化
具体车型产品来看，比亚迪2023 款秦PLUS DM-i，2023 款冠军版汉EV以及唐DMi换新，它们的销售增长带动了公司的业绩。与此同时，比亚迪持续推进品牌高端化，接连发布售价在30万至110万的新车：腾势N7、仰望U8、方程豹。
在2023年4月的上海车展上，比亚迪旗下的仰望U8开启预售，预售价格为109.8万元，定位高端新能源硬派越野车，搭载易四方技术和云辇-P智能液压车身控制系统。
2023年7月，比亚迪全球首款智能豪华猎跑SUV腾势 N7 正式上市，售价为30.18万元-37.98 万元，盲订一个月，订单突破20000台。2023年7月，比亚迪旗下的方程豹汽车正式发布品牌LOGO，方程豹首款车型定位硬派 SUV，聚焦越野等多场景，将于年内发布。
资料来源：比亚迪官网
目前在30-50万元区间的SUV市场，约40%的份额都来自BBA，比亚迪能否在其中分一杯羹，其高端化市场的建立，是影响其未来发展的重要因素。随着中国车市高知优质中年用户的比例提升，腾势品牌在电车时代用核心技术重新定义豪华，有望打破高端市场外资品牌的垄断。
三、比亚迪的挑战：巴菲特减持与渗透率天花板
尽管销量和业绩持续创新高，但比亚迪仍面临一些挑战。一方面尽管业绩亮眼，但是比亚迪股价表现不尽如人意。自巴菲特首次减持以来，比亚迪A股下跌约15%，表现远不及倍增的销量及业绩。资料显示，截至今年上半年末，巴菲特已经第12次减持比亚迪，目前巴菲特所持有的比亚迪股份比例已经从9.21%降至8.98%，未来清仓将会是大概率事件。
另一发面，目前比亚迪国内市场新能源渗透率已经超过了30%，渗透率越高，新能源汽车的销量就会越放缓。虽然比亚迪目前在国内市场仍然是“一枝独秀”，但是未来随着销量的放缓，业绩增速也会放缓。对于比亚迪而言国内市场已经稳固，但是新的突破方向依旧是在国外，海外市场的布局关乎未来的发展，因此如果海外市场拓展不力，那么未来比亚迪的整体战略将受到较大的影响。根据华泰证券预测，2023年，比亚迪的海外销量将达到30万辆。
天风证券表示，比亚迪未来的成长要关注两个重要看点： 一就是比亚迪高端化市场的发展， 二是出海情况，比亚迪能否凭借品牌力、技术力、经济性的优势，打开在东南亚、澳洲、美洲等地的低渗透率、格局好的长尾市场，在海运费、碳酸锂价格回落下，实现更高的单车利润。
国信证券表示，比亚迪深度布局三电技术，新能源汽车技术实力强、市场份额优势大，加速开启高端化进程与品牌出海进程，进一步提高了公司的发展上限；从支线逻辑看，比亚迪刀片电池能量密度高、 安全性能好，外供客户不断扩展，有望贡献业绩增量。
而比亚迪董事长王传福则表示，比亚迪已经来到了行业竞争的关键阶段：目前汽车行业已进入淘汰赛阶段，未来3至5年将发生大变革，对于企业而言，核心技术、好的战略方向、快速决策机制是制胜关键。在他看来，比亚迪的规模化优势、品牌优势、技术优势，将助力比亚迪在未来竞争中优于同行，比亚迪有信心在未来3至5年获得更高的市场份额。
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