今天大盘收复3000点，年后八连阳，很强。回想二月初那两天，群里已经开始讨论三战了，简直恍如隔世。我账户也回正了，今年目前收益8个点，还不错，潜力很大。
因为我长期满仓，所以我不太在意大盘的波动。股灾这就像雪崩，崩完雪山还在，还会有新的雪慢慢积累。
投资，一定要抓住事物的本质，切忌盲人摸象。如果读了我上一篇文章，就明白自组织这一实体的特征，它非常重要。
每一轮行情，都是普跌中龙头拒绝下跌，大盘到底后反弹龙头率先上涨，然后杂毛补涨。在12月到2月初的下跌中，旭创保持横盘震荡，所以我敢于上杠杆加仓。
事到如今，这个行业已经不需要我去吹了。我想再提一下飞鹤。
近期的观察下来，奶粉零售价已经止跌开始回升。医院接生数量同比也开始增加。
看到非常有意思的一件事，飞鹤独家代言了东方卫视”超有料“元宵晚会。
包括《繁花》片头广告从中期开始奶粉位就被飞鹤所霸占。
我判断管理层也嗅到了行业复苏的味道，因此开始加大品牌曝光率。
而线下飞鹤开始全国巡回举办快闪活动，推销奶酪。这也很不错。奶粉的黏性就三年，三年后可以继续吃奶酪。做奶酪的副产品乳铁蛋白，正好可以加入到奶粉中。拓宽了营收的同时还减少了成本。
我看市场上大家对飞鹤很质疑，都因为新生儿增长问题一票否决，还有人说投资不过山海关。这很好，这些空头都是潜在的多头。他们就是摸象的盲人。
为什么这么说呢？这里拎出来市场最近讨论很激烈的煤炭和石油。新能源发展热火朝天，煤炭和石油的使用会不会越来越低？这是不是所谓的夕阳产业呢？当然是啊。
那为什么新能源腰斩，煤炭石油翻倍还多呢？
答案是，潜在销售空间到股东回报，中间差了十万八千里。
在增量行业里，玩家快速增多，但是事物总是在曲折中前进的，一旦行业增速边际放缓，就容易陷入红海。
而夕阳行业里，虽然行业规模增长很慢，但是没什么新玩家，甚至老玩家都逐渐退出，供需格局稳定向好。而且没有大的资本开支，股东回报自然就好。
虽然营收天花板低了，但是可以通过市占率提升、增加毛利，减少营销，发展第二曲线来弥补，这些都很重要。
我观察了很久，特别是一些to C的公司，一旦到了一个较大的规模，其营收和利润很难会像小公司一样出现暴跌，我认为其会出现一种自组织性。
在我看来，公司对于行业和市场，都是遵从幂率分布的。对于1000家普通的公司，有100家较为优秀的公司，但只有10家顶尖的公司。
如果要研究1000家，那就成为彼得林奇，对我来说太累了，我可不想早早白头。
我更喜欢研究具有确定性的那110家公司。
确定性非常重要，甚至它是我敢于追成长股的信心所在。估值其实是一种安全边际的量化。老巴对此的阐述是：如果你要过一座桥，最高载重100吨。如果桥下只有10米高度，那你就敢载重90吨。但是如果桥下是万丈深渊，那你只敢载重40吨。
对于某些看似低估值的行业，这个例子有很深的启示。
回到标题，有没有既是增量行业，又拥有超高的毛利率，稳固的护城河？
有啊，那就是——英伟达。