$科兴制药(SH688136)$ 各行业实时完整纪要关注 “调研价值"

Q：公司公司的成立背景及其在生物制药行业的历史地位如何？

A：科兴制药成立于1989年，由国家四大机构牵头成立，并成为中国第一批实现生物药出海的企业，表明公司拥有长期的行业历史和早期的国际化经验。2000年开始，科兴实现了EPO（红细胞生成素）的海外销售。

Q：公司近年来的战略布局和业务发展情况如何？

A：科兴制药在2020年确立了以创新和国际化为战略导向，公司主要从事重组蛋白和微生态制剂的研发、生产和销售。在此战略引领下，公司在国际化方面进行了深度布局，并取得了不错的业绩表现。主要的经营收入来自于EPO、干扰素、长乐康和GC产品。公司在2022年研发投入较2020年增加了约3倍，从6000万增至1.93亿元，但这也导致了2021年和2022年出现亏损。研发投入的大幅增加是公司未来增长潜力的一个重要标志。

Q：公司在产品端和市场端的表现如何？

A：科兴制药的核心产品EPO在国内市场占有率排名第二，且市场占有率不断提升。干扰素产品连续多年保持市场占有率第一。长乐康作为一款独家益生菌产品，在线上和线下均实现了增长。GC产品，虽然受到集采影响有所下滑，但市场占有率在提升。公司还推出了新产品，例如英普利单抗，以及克癀胶囊，它们在国内市场有所增长，且克癀胶囊有望在线上市场实现加速增长。及时完整信息私，公司重组蛋白和微生态制剂的产能充足，工艺稳定，有很强的竞争优势，这也在国际市场得到了验证，如在巴西、埃及等市场的成功销售。

Q：科兴制药在海外市场，尤其是新兴市场的业务布局情况如何？

A：科兴制药从2000年起，EPO产品开始在海外市场销售，最初进入巴西市场，并逐步拓展至拉丁美洲、中东、北非以及东南亚等地，目前已实现40多个国家的市场准入和销售。公司拥有20多年的市场准入经验，对这些地区的入市法规和市场情况了解深刻。海外市场的审计通过率百分之百，这反映了公司多年来的经验积累。在新兴市场，科兴制药看到了随着经济发展，中产阶级扩大所带来的生物仿制药市场需求增加，以及医药发展的巨大潜力。以拉丁美洲为例，预计2022年至2026年其医药市场的增速将超过17.4%。

Q：公司在引进产品方面取得了什么进展？未来有何规划？

A：自从2020年将海外商业化作为战略以来，科兴制药已引进多款产品。2021年3月份引进的白蛋白紫杉醇主要面向国际市场，拥有除美国外的全球商业化权益，预期今年Q3可以实现在欧盟上市和销售，接着进入新兴市场。其他引进的产品，比如因夫别塔和阿达木单抗也在进展中，已完成埃及和巴西的验厂，预计今年还会有其他新兴市场的验厂。总体来看，公司现有11款产品，首批四款产品预计今年在部分国家销售，后续产品将在未来两年内实现海外销售。科兴制药的目标是每年引进至少五款产品，到2025年达到20款以上，重点领域为抗肿瘤和自身免疫病。在乳腺癌领域，公司正进行深度布局，已有多款相关产品在早期和晚期乳腺癌领域进行推广。

Q：公司在海外的商业化模式是怎样的？今年在海外销售方面有何展望？

A：科兴制药的海外商业化采取的是平台型模式，拥有丰富的产品线及广泛的客户基础，致力于通过其渠道将中国优秀产品销售至海外。公司与多家企业建立合作，包括海上生物、东亚公司、正大天晴、通化东宝等，提供持续的产品供应及综合解决方案。合作模式主要包括技术转移、独家商业化和代理销售等多样化的策略。对于海外销售，我们是非常乐观的，一旦模式运转成功，平台价值即体现。尤其是，针对欧盟市场的主打产品，预计今年将实现销售，且产品在欧盟的价格竞争力强。

Q：当前科兴制药在研发端有哪些动态？未来的研发战略方向如何？

A：目前，我们的研发重心是在短期内重点开发重组蛋白产品，利用商业化能力实现快速上市，中长期则聚焦于差异化和具核心竞争力的管线。我们今年将推进几个重点管线，包括干扰素阿尔法1B吸入溶液、长效GC和生长激素。其中，儿童RSV治疗药正在进行国内二三期临床，并准备在美国联合合作研发。长效GC和生长激素主要针对海外市场，正按生物类似药的逻辑快速推进海外准入进度。综合来看，经过几年的研发团队建设和技术平台搭建，科兴的研发能力已经大大增强。长远看，我们的目标是成为国际化的生物制药标杆企业，短期目标则是深挖现有产品价值，夯实海外商业化平台。