中兴通讯及6G的当前逻辑

1，中兴通讯营收的六成来自运营商通讯设备，之前几年的5G建设高峰期是中兴通讯的高增长期，股价也几次波动上涨，无奈被新能源等赛道压制，完全没有与其在5G及科创领域的地位相匹配。

2，去年下半年至今，5G建设进入收尾期，运营商开支缩减，会明显影响中兴通讯的主营收入。在此逻辑下，社保等机构大幅减仓，导致中兴通讯回到前低。

3,在5G建设与6G建设间会有一个明显的波谷期。这个期间，中兴通讯管理方的策略是大幅推进第二曲线。事实上从23年起，服务器、存储、芯片等方面收入取得大幅增长，但毕竟体量不足，难以覆盖运营商收入减少的幅度。23年度业绩如能同比增长就是优等了，但增幅肯定是下滑的。

4，中兴通讯的第二曲线业务服务器、存储、芯片等，是当下数字经济建设的基础领域，也是AI革命的重点，如能取得有效突破，既可补业绩缺口，更是未来方向。

5，即将开启建设期的6G业务是关键。说小一点，对中兴通讯，是再次回归营收增长的关键；说大一点，是中国与美西联盟的科技竞争的又一个关键。在5G阶段，美西全面落后，进而全面打压中国5G渗透。在6G阶段，中国同样先行一步，包括华为中兴通讯，确已遥遥领先，但美西这次较早觉醒，必赴全力。后面的两方竞争、合作、对抗，将会一波三折。

6，最后再说一句，当下中国急需如华为这样在竞争中全面科技突破的科技企业。在A股市场，中兴通讯的每年研发费用是260亿，A股第一市值的中国移动的每年研发也是260元，但其营收是中兴通讯的十倍。