近些年来，指数基金被吹得天花乱坠，拥簇者日益增多。虽然我只是一个投资新人，且个人的力量微不足道，但有些话该说还得说：我建议普通投资者不要购买指数基金。
第一点，也是最重要的一点：指数基金不是价值投资。价值投资的第一要义不是买到好公司，也不是低买高卖，而是了解所面临的风险。无论是自己做投资还是把钱交给别人替你投资，本质上你都是在承担自己所了解的风险（虽然大部分人根本没研究清楚风险就盲目投资了，但这不是本文要讨论的问题）：自己做投资面临的是看错公司的风险，交给别人投资面临的是看错人的风险（当然两者都要面临黑天鹅的风险）。如果你根本不知道自己面临着怎样的风险就把钱投资出去了，那么你的行为实际上和赌博没有区别。而指数基金就是一个你不知道自己面临着怎样的风险的投资标的。
当然你也可以说，你不在乎具体的某个公司的某只股票有怎样的风险，你可以凭借指数基金“一篮子”的优势做风险对冲。这就引出了我们要说的第二点：首先，指数覆盖的那么多公司都是你没有研究过的（如果你对它们有研究，那你直接去买股票就好了，还买指数基金干嘛？）；其次，指数基金几乎完全不依赖基金经理的主观能动性，这意味着你无法通过看好一个基金经理而相信他的投资水准。也就是说，你既不愿意承担看错公司的风险，也不愿意承担看错人的风险。风险和收益是一体两面的，不愿意承担风险你凭什么赚钱呢？
有人说了，你也不看看人家美股，指数长期处于上涨趋势，几十年翻了多少倍，你说人家不赚钱吗？很好，这就是我们要说的第三点：不是所有国家的股票都是美股。如果你这几十年的回测不是用来测美国，而是测日本、俄罗斯，你赚钱吗？我认为中国迟早会超越美国，但这不代表A股一定会走出美股那样的走势。股票的走势受很多因素的影响，不是说你是大国你股票就涨得好。
第四，投资股票可以低买高卖，投资主动型基金可以让基金经理替你低买高卖，但投资指数基金只能在系统性风险下买卖。考虑到系统性风险很难被察觉，且择时本身就是一个负期望值的动作，投资者的收益会大幅降低。
第五，投资指数基金只能有一个平均收益，且股市涨跌和经济发展速度相关，经济发展速度又和通货膨胀相关，因此月薪几千的普通投资者很难凭指数基金实现财富自由。
第六，指数编制本身有缺点。这个上网一查就知道，我不在此阐述。
第七，有那么多价值投资大师的理念在先，只要能多看看书，再运用一些工具，选出能打败市场的信奉价值投资的基金经理并不难。关于这点我会单独发一篇或几篇文章去讲。
综上所述，我建议普通投资者不要购买指数基金。也许本文还有一些遗漏的地方，想到了再补充。