首先，我一直以来认为，无论股指还是个股，都是由资金推动的，如果你认同这一点，可以往下看。
如果你认为股指是纯粹由经济基本面决定的，下面的内容对你毫无价值。
如果你认同资金面决定市场股指高度，那么就要回到一个问题，目前这个港指五连涨，让港指涨得气势汹汹的资金都是些什么来头。
我的判断是二个来源：
一个是南下资金。
在短期内，这个可能起的作用更大。那为何南下资金这个时候南下呢？我认为一个是港股连跌四年，确实低估，不仅和A股比，哪怕和成熟市场比，也低估很多，这个是基础；另外一个是A股生态先是随着银行利率降低、无风险收益率降低，正逐步转向价值投资，然后国九条的推出，让这个趋势进一步得到加速，和从制度层面上给予了保障。
那么，价值投资的一个重要方面就是寻找最便宜的资产，寻找现在或者将来收息更多的资产，而我们除了在A股里面寻找，另一个最方便的路径就是去港股里面寻找，有些人说港股流动性不行，但是这也是基于追求股价上涨才有收益而得出的结论，但是如果你真的以持有五年十年二十年为目的，以收息为目的呢？有些人说这怎么可能，是的，要让市场上所有人这么认为，甚至一半的人这么认为，甚至小半的人这么认为，就目前的市场环境看，都不可能。
但股市看的是资金的变量，经历存款利率降低和国九条之后，这么认为的资金是不是越来越多，而且是短期剧增，还不仅仅是个人投资者，大资金里面的保险资金，只怕比我们更急迫。
之前几天，我开玩笑发过贴“既然价值投资，何不彻彻底底”。
那最彻底的价值投资就是比较AH股，找出低估值的标的。
比如大家可以看看中广核电力AH、中国移动AH、中国海洋石油AH，H股的价格都只有A股价格的6成，当然考虑港股通买入港股20%或28%的股息税，这个溢价率要缩小。拿中广核电力H计算，把股息税考虑进去，价格关系是8：6，如果达到收息率AH相同，那么H股还可以涨33%。
另外一个加速器是支持港股的五项措施。那么如果未来股息税免掉呢？那就完完全全的是10：6了，H股会上涨67%。（移动H、海油H的股息税较广核H高一些，达28%，所以如果达到AH收息率相同，H股可以涨20%）。
当然，这里不是所有的AH都溢价率这么高，象招商银行AH、紫金矿业AH、中国神华AH溢价率就很低，考虑到股息税后并不划算。
说到这里大家有兴趣的话可以去看看广核H、移动H、海油H近二周、近二个月南下资金流入情况，是不是一往无前，并且近一周有加速迹象。
那么，增量资金的来源性质和去向标的其实很清楚了。而寻找最近一段时间来南下资金持续增持并提升幅度较高的H股，对未来就有一定的参考价值。
二个是国外回流资金。这个我认为已经开始了，但还处于前期缓慢流入阶段，这个过程也会比较长，而且未来这个回流的资金量也肯定不如之前二年流出去的资金量，所以有朋友在我之前的贴子里要我猜未来恒生指数会到多少，我猜不到，不过即使后面行情最好，也大致不会比四年前高，因为有些资金出去了也就出去了，妈妈喊他也喊不回来。
至于这批回来资金的流向，会与南向有些不同，除了之前提到的这些价值国企外，象腾讯这样的大块头也是吸金兽。
好了，今天就先说到这里了，孩子喊我回家吃饭了。