关勃：A股当前处在短期头部区域
昨天晚上，美股三大指数齐收涨，将近收复年初跌幅，纳斯达克指数距离历史新高仅剩130点，但我们A股今天却依然呈现着绿盘的走势，为什么美股这么强劲，A股却这么弱？
长线账户关注什么？
今天想跟大家重点聊聊面板。
今年下半年，韩国面板厂商逐渐关停，但是需求端并没有那么糟糕，所以面板价格有止跌回升，迎来新一轮周期拐点的迹象。
不过就像回家的路一样，有时候会堵车，遇到这种突发情况，对面板这个板块的逻辑也一直都没有放弃过。
看好面板股的逻辑是什么？
①需求端没有那么糟糕。
国内1月底到2月初，电视销量一度下滑了55%-60%，但是在2月底的时候就恢复到了同比两位数的正增长，5月第三周同比增长已经达到了38%，今年累计5月的第三周，电视销量整体与去年持平，现在甚至已经赶上了去年的销量，接下来还会迎来增长。
②供给端大面积减少。
像三星LED的两条生产线，将于6月10月逐步减少并且关停，总计将退出8000k产能，占全球理论产量是25%，占实际产能的17%-20%，这就意味着供给端将会减少供给17%-20%这么大的空间缺口出来。
那么这对面板价格来讲的话，就有止跌企稳非常强的作用，加上我们的5g手机的更新换代，对面板的需求端也是很大的刺激作用。
所以总体来看目前面板库存是属于中位，需求在逐步复苏，供给端将迎来大面积减少，价格就有望探底回升，迎来新一轮的周期拐点。
“资金在哪里，行情就在哪里”，我们看到近期北上资金也在拼命加仓面板行业，像近五日，北向资金个股加仓排行榜中，我们的面板三剑客，京东方A排在第二，TCL排在了第四。
焦炭期货、现货双双大涨
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焦炭期货主力合约近一个月上涨近20%，焦炭现货开启第四轮提涨！
1）期货端：4月底以来，随着供需基本面的改善，焦炭期货主力合约近一个月从1650元/吨反弹至1950元/吨附近，累计上涨了近20%。
目前期货价格不仅已经超过今年2-3月份，还已经逐步接近2019年年中的水平，涨势较猛。
2）现货端：现货端自全球疫情扩散以来开始降价，从2月26日至3月28日一共降价五轮（每次降50元/吨），从1950元/吨降至1700元/吨。
4月底，随着各地限产、需求恢复，基本面逐渐好转，行业已经于5月6日、5月13日、5月25日分别进行了三轮提价，每轮提价50元/吨，现货价格回升至1850元/吨。
这两天消息显示，行业正在开启第四轮涨价，其中内蒙地区第四轮提涨50元/吨、徐州地区第四轮提涨100元/吨均已落地。
是什么支撑焦企如此任性？且看下文分解。
焦炭基本面分析
一方面，供给端多因素叠加，供给减产预期持续提升。
1）3月12日，山西发布2020蓝天保卫战计划，计划全年压减过剩焦炭产能约4000万吨。
2）5月21日，山东发布“以煤定产”的通知，要求2020年全省焦化行业焦炭产量不超过3200万吨，这意味着省内焦企需要在未来7个月内保持平均4-5成的限产力度，才能满足规定。5月底以来，山东焦企限产范围逐步扩大，滨州、菏泽地区焦企已收到市政府口头通知，限产幅度在30%-50%。
3）6月底，江苏徐州地区有4家焦企将按计划退出，合计产能680万吨（目前实际产量550万吨）。
总体合计，山西、山东、江苏三个地区的压减产能就达到约6000万吨，2019年全国焦炭产能约58908万吨，占比超过10%，并且由于产能退出主要集中在下半年，因此减产压力较大。
另一方面，下游钢企需求旺盛，出现“催货式”采购。
焦炭下游主要是炼钢，下游需求与钢企景气度直接相关，而钢企景气度可以参考高炉开工率指标：
数据显示，3月以来，钢厂高炉开工率持续上升，目前均已接近历史高点附近，部分地区开工率已经高达90%。
高炉开工率高，导致上游原材料——焦炭需求旺盛，由于很多焦企没有库存准备，所以已经出现“催货式”采购。
下图显示的是钢铁产量，近期钢铁产量已经达到历史较高水平。
供给减产预期较浓+下游钢厂需求旺盛，是支撑焦炭价格任性上涨的核心驱动力。而焦炭价格上涨，同时上游焦煤价格低迷，短期将增厚炼焦企业的利润，带动业绩提升。
焦炭的涨价态势上文已经指出，4月底以来，焦炭期货主力合约累计上涨了近20%，而现货价格已经开启第四轮涨价，再结合行业的限产预期和下游催货式需求，焦炭当前的价格持续性较强。
同时，焦企上游——焦煤由于焦炭限产、需求减少，所以价格继续低迷，从而使得焦煤-焦炭价差扩大，短期将提升炼焦企业的盈利能力，拉动业绩提升。