#财报大炼金# #雅居乐三道红线绿档#
8月18日雅居乐集团(03383)发布中期业绩公告。
财报显示，报告期内雅居乐营业收入、净利润、股东应占利润等多项核心指标稳健向好，公司实现收入385.88亿元，同比增长15.1%；期内利润64.71亿元，同比增长2.1%；归属股东净利润52.9亿元，同比增3.2%。
报告期内，雅居乐集团实现预售金额合计753.3亿元，同比增长了36.7%，在售项目215个，其中包括20个全新项目，全年1500亿元的销售目标已完成过半，
从中期业绩的各项数据指标来看，雅居乐“以地产为主，多元业务协同发展”的营运模式持续显效，旗下物业管理及其他多元业务齐头并进，雅居乐的第二增长曲线日趋明显。
收入构成方面，雅居乐集团上半年物业发展的确认销售收入为320.92亿元，同比增长9.5%，占比为83.2%；多元化业务收入占比16.8%，较去年同期上升4.2个百分点。
而雅居乐集团物业管理及其他（包括环保、酒店营运及物业投资）收入分别为49.92亿元及15.04亿元，分别同比增长57.1%和44.5%。
截至报告期末，雅居乐集团共在85座城市拥有5295万平方米土储，其中1386万平方米位于大湾区，占总土地储备的26.2%。
今年上半年，雅居乐以招拍挂及股权收购等多元化方式新增了22个项目，并新进入浙江绍兴市。新增预计总建筑面积为304.3万平方米，总土地金额为216.35亿元，折合地价每平方米7109元，雅居乐集团应付土地价款共计105.47亿元。
此外，城市更新亦加快布局，截至2021年6月30日，雅居乐城市更新业务已签订22个合作协议，重点聚焦大湾区，并深入华北地区及中原地区，已锁定预计建筑面积达1,492万平方米，锁定货值预计达人民币4,522亿元。
与此同时，雅居乐也在采取积极的债务优化举措。2021年6月，雅居乐悉数赎回到期的1亿美元8.55%的优先永续资本证券，并将视情况适时赎回现存的其他永续债，永续债规模将不再增加。此外，还于2021年7月16日成功发行首笔3.14亿美元3.75年期可持续发展债券，票面利率为5.5%，标志着雅居乐在可持续发展金融上迈出了关键一步。
通过多元融资渠道，雅居乐融资成本进一步降低，平均融资成本较2020年底下降0.6个百分点至5.96%。
随着财务指标改善与财务结构优化，雅居乐于2021年上半年实现“三道红线”全面达标绿档。其中，剔除预收款后的资产负债率为68.4%，较2020年末下降3.5个百分点；净负债率较2020年末再度大幅下降15.7个百分点至45.3%；现金短债比为1.18倍。
获益于公司盈利能力持续提升、财务表现稳健向好、优拓土储赋能增长和多元布局实力跃升，报告期内，雅居乐的高质量发展态势获得机构一致看好，今年6月，国际信用评级机构联合评级国际首次授予雅居乐长期发行人“BBB-”评级，展望评级为“稳定”，为雅居乐首个境外投资级别评级。
随着过去20多年，住房市场化的不断发展，中国房地产行业经历了从土地红利—金融红利—当下的多元化红利时代，地产行业的发展侧重点也从土地为王、杠杆为王到如今的服务、运营为王，稳健、高质的增长无疑是后续房地产企业的经营主旋律。
最近几年，多元化做得好的企业（尤其是商业等自持物业），比如华润、龙湖、新城控股这些公司，资本市场就给予了较高的资本溢价。
而雅居乐凭借着“地产+多元化”双轮驱动的发展战略，也正在迎头赶上。对于雅居乐集团的多元化战略，你有什么看法？对这份财报，是否符合你的预期？
$雅居乐集团(03383)$
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坚定看好$雅居乐集团(03383)$
如今，绿色的发展方式与生活方式已经成为了时代的主流。经过多年努力，从总体上看，我国的生态环境质量正持续好转，呈现稳中向好的趋势，但依旧处于压力叠加的关键期。为了巩固已有的环保成效，一系列促进环保行业发展的政策陆续出台，环保行业因此迎来了前所未有的发展机遇。
人始终是雅居乐集团关注的核心，雅居乐不仅要盖好房子，更希望全方位呵护业主的生活。为了让更多业主享受“一生乐活”，在陈卓林主席的带领下，雅居乐集团完成了由“以地产为重”到“以地产为主，多元业务并行”运营模式的转变，站在现在看，这一转变无疑是及时且明智的。
五年前，雅居乐集团迈开陈卓林主席多元化布局的脚步，进入环保领域，成立了雅居乐环保集团。雅居乐环保集团在成立的短短五年时间里，一路稳扎稳打，潜心耕耘，现已在固废处理、生态产业园、环保水务和生态修复等多个领域打下坚实基础，成为国内领先的环境服务投资运营商，完美践行了集团“净美家园，乐活一生”的企业愿景，为陈卓林主席“打造百年老店”的理想助力。
新形势不仅带来了新机遇，更带来了新的挑战。对此，雅居乐环保集团将下一个目标定位为成为生态人居产业链领导者，具体战略表现为以危废处置为核心，协同推进能源业务、生态产业园、智慧水务和生态修复等业务的“一核四驱N翼”业务组合策略，深耕主业，推进多元，轻重搭配，持续增长。
在未来，相信有着成熟管理体系和专业生产经营团队的雅居乐环保集团，可以继续扬帆起航，秉持着陈卓林主席“一生乐活”的理念，在新的发展阶段揭开精彩的序幕，为企业的稳健前行保驾护航，为建设美丽中国贡献源源不断的企业之力。
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看好雅居乐集团的这份财报！
上半年，雅居乐共拿下22个项目，其中大湾区3个、长三角9个，预计总建筑面积为304.3万
平方米。总土地金额达到216.35亿元，公司应付土地金额为105.47亿元，土地权益占比约48.75%。
从拿地方式来看，该公司招拍挂占29.8%，其中联合拿地的比例为21.6%；产城融合及城市更新占47.7%，今年雅居乐首次进入东莞、佛山，各获取了1个城市更新开发项目；收并购则占22.5%。
对于近期的集中供地，王海洋称，集中供地后会有集中供货，这会对企业的经营方式、产品的打造产生挑战，但其也表示，未来市场会逐渐稳定。
从开发规划来看，上半年雅居乐实际新开发面积为343万平方米，占原定计划的42.45%；竣工面积为283万平方米，完成既定目标的32.53%。对于未达一半的进度条，管理层解释称是受市场行情的影响。
截至6月末，公司借款总额为979亿元，境内、境外占比分别为55.8%、44.2%。其中一年内到期的借款为395亿元，截至8月中已偿还71亿元。
“三道红线”方面，该公司剔除预收款后的资产负债率为68.4%，较2020年底下降3.5个百分点；净负债率为45.3%；现金短债比为1.18倍，达标“绿档”。
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看好$雅居乐集团(03383)$
在“以地产为主，多元业务协同发展”的运营模式下，雅居乐上半年营收同比增长15.1%至385.88亿元，归母净利润同比增长3.2%至52.9亿元。其中物业发展的确认收入为320.92亿元，占比为83.2%。
对比往年的中期业绩来看，雅居乐创下了上市以来的营收新高，但营收的增长趋势在毛利率上却没有得到延续。
受行业政策等因素影响，近年来各房企毛利率普遍呈现下跌趋势，奋力拓张的雅居乐亦创下了近年来的毛利率新低。
上半年，公司毛利同比下跌5.8%至108.49亿元，毛利率同比下跌6.3个百分点至28.1%，为近四年来首次跌破30%。
雅居乐将毛利及毛利率的下跌归咎于项目结构的变化，“报告期内毛利率较高的项目所占比重有所下降，而单位土地成本较高的项目所占百分比增加，其毛利率相对亦较低。”上半年公司的销售成本较去年同期增长26%，达到277.39亿元。
$雅居乐集团(03383)$ 虽然今年地产行业低落，但一贯以稳健著称的雅居乐却再次交出了一份全线飘红的成绩单，是目前千亿房企阵营中最扎实的之一。相比部分房企大起大落的经营结果，雅居乐的表现无疑让人更加踏实。随着第二季度疫情得到控制，市场逐渐复苏回暖并趋向平稳发展。雅居乐抓住机遇，发挥布局优势，持续推动区域“线上+线下”多元化营销策略，实现销售业绩大幅增长，并创下历史新高。多元扩储，增强发展后劲，雅居乐通过多元渠道扩充低成本优质土储，通过招拍挂、勾地、产城融合、收并购/股权合作、城市更新等方式新增40个优质项目。科学布局，审慎拿地，这构成了雅居乐高盈利能力的基础，也成为了其业绩飘红的“砝码”之一。
另外，众所周知，近年来不少房企涉足多元化，但能将多元业务生根落地、开花结果的却极少。雅居乐继续坚持“一业为主，多元发展”的运营模式，“不把鸡蛋放在同个篮子”的战略思维，在雅居乐上半年报里再次得到了体现，也让雅居乐具备了跨越行业周期的能力。旗下物业管理、雅城、环保、房管、城市更新等业务，相互协同，持续增长快速发展。雅城集团聚焦绿色生态景观服务与智慧装饰家居服务两大业务，致力于成为中国卓越的“绿色生态人居服务商”。环保集团增长领跑行业，城市更新集团实现跨越式发展。这种以点到面、多元协同的多元化模式，不失为行业效仿的一种模式。当前，行业的发展逻辑已经出现了深刻的变化，倒逼房企从高速增长转向高质量增长。在这种环境下，房企需要加强管理能力，提高执行效率，提升主业的盈利能力和盈利质量；同时，也有必要开拓新的领域，为业绩的增长打造新的渠道。出色的业绩外加健康的财务状况，意味着雅居乐走上了可持续的高质量增长之路。
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在房地产行业整体增速放缓的背景下，雅居乐依然取得超三成的业绩增长，显示公司已具备较好的运营能力和抗周期能力。
疫情得到有效控制后各地楼市逐步复苏，雅居乐抓住机遇，发挥布局优势，持续推动区域“线上+线下”多元化营销策略，实现销售业绩大幅增长，并创下新高。@豌豆芽吧
公司实现收入385.88亿元，同比增长15.1%；期内利润64.71亿元，同比增长2.1%；归属股东净利润52.9亿元，同比增3.2%的中报无疑是比较满意的！
雅居乐继续坚持“一业为主，多元发展”的运营模式，旗下物业管理、雅城、环保、房管、城市更新等业务持续发挥协同效应，驶入增长快车道。通过“内生+外延”双轮驱动，助力规模强势增长，并进一步深化全业态、全产业链布局。@霹雳猴儿偷西瓜
旗下各项业务长足发展，公司经营绩效显著提升。在财务管控和土地储备方面都交出了高分答卷。随着其地产业务不断增大确收项目，从而有助于增厚母公司权益，相信今年底可实现“三道红线”全部达标，预计未来几年销售仍能维持比较满意的复合增速。@稳稳23点