不仅受行业影响,光伏(落后产能)过剩,即使细分行业逻辑没问题,但市场不给高估值。还更受市场整体资金风格影响,市场整体看空经济,资金去银行石油煤炭有色等等防守,不给成长股高估值。
$捷佳伟创(SZ300724)$ 2018年上市,2018年末收盘市值91亿;
2021年8月31日市值到达历史新高近720亿;
2024年4月19日最新市值197亿(是2018年末市值的2倍多一点),股价高位下跌72%。
$光伏ETF(SH515790)$ 光伏设备赛道,过去几年保持比较大的高增长,但近两年国内光伏疯狂卷产能,捷佳伟创的客户没那么容易赚钱了,今天犯了职业病,将背后的核心财务数据对比如下:
总资产:2023年是2018年的9倍;
净资产:2023年是2018年的4倍;
营业收入:2023年是2018年的6倍,最新营收87.33亿;
净利润:2023年是2018年的5倍多,最新净利润16.34亿(资产减值损失3.42亿后);
自由现金流量:2023年是32亿,2018年是-1亿,2023年经营净现金流35亿,远超净利润;
存货:2023年是2018年的10倍,高达213亿(主要是代交付的设备和原材料,有减值风险,2023年减值超过3亿),是营收的2.4倍;
应收:2023年是2018年的10倍,高达50.65亿(有减值风险,但应付107亿,说明公司在产业链上下游话语权大),占营收的60%;
有息负债:4亿,有息负债率1%;
类现金资产:90亿。
合同负债:181亿(未来营收还是有所保障)。
对比以上的财务数据,发现真是个怪胎啊,业绩超高增长,存货和应收不仅高增长而且体量巨大,但净现金流却非常好,其它财务指标非常健康。
补充一个上市以来的融资和分红数据,这么好看的报表,账上这么多现金,负债又很低,在分红方面基本是铁公鸡一枚,难道真有造假嫌疑?
如果排除业绩造假,公司隐忧到底在哪?
未来预期不再(2024-2025年有合同负债保障啊,客户不好赚钱了取消订单?),就要打回原形?
还有一种可能是:为上市前几年的高估值填坑?
求懂行业的大佬来帮忙分析一下,谢谢!
不仅受行业影响,光伏(落后产能)过剩,即使细分行业逻辑没问题,但市场不给高估值。还更受市场整体资金风格影响,市场整体看空经济,资金去银行石油煤炭有色等等防守,不给成长股高估值。
@浙江基石投资:不仅受行业影响,光伏(落后产能)过剩,即使细分行业逻辑没问题,但市场不给高估值。还更受市场整体资金风格影响,市场整体看空经济,资金去银行石油煤炭有色等等防守,不给成长股高估值。
数据好到不敢相信,23年合同负债增加100亿,生意好到爆棚,感觉都只是数据,业绩这么好,然后只是在存货,存款,应付,应收,合同负债 ,所以只能看看
现金流很难造假。