公司簡介
信利國際有限公司是信利集團旗下意見投資控股公司，創立於1978年，於1991年7月在香港聯交所上市。上市以來，公司專注於發展顯示屏的不同技術，從簡單的TN/STN到TFT彩屏，到今天具備所有顯示屏的生產技術與產線，且公司的業務年報每年均有盈利。
公司擁有多項製造及銷售業務：智慧手機關鍵零部件：高質量液晶顯示器及組件、觸控屏及觸控模塊、微型攝像模塊；用於多種應用範圍的印刷電路板、軟性印刷電路板和塑料注射成形產品；生產消費電子產品，如 計算器和平板計算機，及個人護理用品和電器裝置，包括電動牙刷、血糖計、血壓計和電子體温計等。作為一家老牌香港品牌，穩健的管理團隊，佔據高速增長之賽道和雄厚的客户基礎構成核心競爭力。
西澤觀察
2021年全年業績：
公司全年營收實現225.4億，同比增長1.7%；毛利達到26.1億，同比增長27.5%，對應毛利率同比提升2.4百分點至11.6%；歸母淨利達到13.8億，同比大增174.3%。公司聯營的位於四川仁壽的G5 LCD廠房產能爬坡順利，預計將按計劃在3Q2022實現滿產。
公司2022年計劃：
1. 中長期展望不變，車載業務仍是主要增長點。2021年由於消費電子需求端疲軟，中國智能手機換機週期從2-3年前的18-20月拉長至24月以上，同時5G手機由於射頻模組的成本上升，擠壓其他零部件的規格升級空間，導致手機行業承壓；面臨行業性挑戰，公司毛利率仍然同比實現2.4百分點的提升，看好公司在手機行業企穩後，毛利率將持續提升。公司車載業務穩定發展，2021年隨着汕尾和仁壽的兩個G5工廠投產，業務收入增量明顯，並有望在兩個G5工廠滿產後持續提供增長動能。
2. 車載面板前景依舊向好。根據Omdia預計，2022年全球車載面板出貨量將同比增長10%至2.1億片，並有望隨着汽車芯片供給改善進一步提高。從行業發展角度來看，車載面板趨勢上和大尺寸的電視面板以及小尺寸的手機面板類似，大陸面板廠將憑藉規模優勢，完整的汽車產業鏈帶來的成本優勢以及客户關係優勢，不斷搶佔日/韓/枱面板廠的市場份額，未來產能向大陸集中；從車載面板產品升級角度來看，隨着汽車智能化程度加速，中控屏的大屏化趨勢確定，儀表盤和中控屏一體化也將進一步提升單車面板面積，此外多屏化（包括後視鏡，後座屏幕和AR HUD等）為未來車載面板提供廣闊增長空間；在客户層面，公司保持與博世等國際主流公司的良好合作關係，同時綁定大眾並積極開拓新勢力客户，訂單充足，看好未來該業務持續放量。
風險：
1. 上海疫情持續衝擊全國手機和汽車產業鏈；
2. 公司新工廠產能爬坡慢於預期；
3. 國內汽車智能化進度放緩。
