一、中概互联网板块两周回顾
由于内外部环境趋严，2021年以来中概股股价下挫。2021年至今，中证海外中国互联网指数下跌58.6%，同期恒生科技指数、纳斯达克指数分别下跌47.8%、6.8%。
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为拼多多（+24.4%）、金山云（+24.0%）、汽车之家（+22.0%）。
1）拼多多：一季度营收同比增7%
5月27日，拼多多发布2022年第一季度未经审计的业绩报告。财报显示，拼多多一季度营收237.94亿元，去年同期221.67亿元，同比增长7%；净利润26亿元，去年同期净亏损29.05亿元；一季度拼多多APP的平均月活跃用户数达到7.513亿，同比增长4%。财报中显示一季度营收的增长主要源于平台商家活动和交易体量的增长。
2）汽车之家：5月24日发布一季度财报
5月24日，汽车之家发布了2022年第一季度未经审计的业绩报告。财报显示，一季度净收入总额为14.7亿人民币，调整后净利润4.38亿人民币，经调整净利润率为29.7%。截止2022年5月20日，汽车之家已回购大约157万股美国存托股份，金额总计约4390万美元。
近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅前三分别为有道（-16.9%）、声网（-15.7%）、欢聚（-14.8%）。
1）有道发布Q1财报：经营性亏损1.25亿元，同比收窄
5月24日，有道公布了2022年第一季度未经审计财务报告。报告显示，在终止K9学科培训业务后，有道2022年Q1净收入12亿元，同比增长26.6%；一季度公司经营性亏损有所改善，从2021年同期的2.14亿元减少至1.25亿元，环比收窄41.6%。
2）欢聚Q1营收同比下降3%
6月1日，欢聚公布了2022年第一季度财务业绩。财报显示，Q1净营收为6.24亿美元，上年同期为6.43亿美元，同比下降3%。一季度全球移动设备平均月活用户(MAU)为2.747亿，同比下降19.2%；BIGO的付费用户总数(包括Bigo Live，Likee和imo)为145万，同比下降13%；BIGO的每用户平均收入(ARPU)为305.7美元，上年同期为290.7美元。
二、重点行业及公司要闻
1）证监会宣布：内地与香港ETF互联互通
5月27日晚间，中国证券监督管理委员会和香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告：为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称互联互通），促进两地资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金（交易所买卖基金）（以下统一简称ETF）纳入互联互通。
5月27日晚间，证监会发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告（征求意见稿）》，意味着“ETF互联互通”正渐行渐近。同时，沪深交易所、港交所均发布了关于ETF纳入互联互通的相关公告，其中对ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见。
2）京东618预售开启
京东官方平台报道，5月23日晚8点京东618预售全面开启，截至29日的数据显示：“95后”的预售订单额同比增长达75%，参与预售的商品种类较去年提升超20%。预售中六线市场表现尤为亮眼，预售订单额增速超100%。
随着企业复工复产有序推进，大量实体企业的活力也在京东618展现。制造业企业工业品采购额增长迅猛，5月23日至27日，冶金制造业采购额同比增长超5倍，汽车制造业采购额同比增长超3倍，机械制造业采购额同比增长超3倍。
3）快手Q1季报：Q1营收211亿元，同比增长 23.8%
5月24日，快手发布了截至2022年3月31日止三个月的业绩公告。2022年一季度，快手总收入同比增长23.8%至211亿元，经调整净亏损收窄至37.2亿元，较去年同期下降34.1%，经调整净亏损率同比改善超15个百分点。
快手一季度DAU达3.46亿，同比增长17%，MAU达5.98亿，同比增长15%。一季度快手电商GMV为1751亿元，同比增长47.7%。
4）阿里巴巴集团22Q4季报出炉
2022财年Q4：
收入为2,040.52亿元，同比增长9%，主要由中国商业分部收入同比增长8%至1,403.30亿元，本地生活服务分部收入同比增长29%至104.45亿元，以及云业务分部收入同比增长12%至189.71亿元所驱动。归属于普通股股东的净亏损为162.41亿元，经调整净利润为197.99亿元，同比下降24%。
集团全球年度活跃消费者截至2022年3月31日止12个月期间达到约13.1亿，较截至2021年12月31日止12个月增加约2,830万。其中，中国市场实现超过10亿消费者的里程碑，以及有3.05亿消费者来自海外。
2022财年：
收入为8,530.62亿元，同比增长19%，主要由中国商业分部收入同比增长18%至5,927.05亿元，云业务分部收入同比增长23%至745.68亿元，以及国际商业分部同比增长25%至610.78亿元所驱动。归属于普通股股东的净利润为619.59亿元，同比下降59%，主要由于所持有的上市公司股权投资的市场价格下跌而产生的净损失。非公认会计准则净利润为1,363.88亿元，同比下降21%。
5）百度发布2022Q1财报：智能云业务同比大增
5月26日，百度发布了截至2022年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。第一季度，百度实现营收284.11亿元；归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达38.79亿元。一季度百度核心研发费用达51.34亿元，连续六个季度占百度核心收入比例超过20%。
第一季度，百度智能云业务营收同比大增45%。百度智能云在制造业、水务、能源、金融和政务等领域，已打造了诸多标杆性案例。在智能交通领域，截至第一季度末，以累计合同金额超过千万元人民币的订单计算，百度ACE智能交通解决方案已经被41个城市采用，覆盖范围较一年前的16个城市、一个季度前的35个城市持续提升。
三、小结
近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为拼多多（+24.4%）、金山云（+24.0%）、汽车之家（+22.0%）。跌幅前三分别为有道（-16.9%）、声网（-15.7%）、欢聚（-14.8%）。
政策面：今年以来，互联网平台相关政策的积极性和确定性逐步凸显：i）2022年1月，发改委等九部门联合印发《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，为“进一步推动平台经济规范健康持续发展”提出六方面意见。ii）2022年3月，国务院金融委员会召开专题会议，明确“稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济平稳健康发展”。iii）2022年4月，政治局会议首提“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。iv）2022年5月，政协专题协商会指出“不断做强做优做大数字经济”、“支持平台经济、民营经济持续健康发展”、“支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新”。
业务面：疫情好转，制造业复工复产、消费端迎来大促。根据国家卫健委，进入5月中下旬，上海新增新冠肺炎确诊及无症状病例数显著减少，5月29日新增确诊病例/无症状感染者数量降至6/61人。全国范围内疫情显著好转，为复工复产、恢复正常生活创造了充分的条件。
据新华社报道，为统筹好常态化疫情防控与经济社会发展，上海市政府29日发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，包括8个方面、50条政策措施。根据行动方案，上海将于6月1日起取消企业复工复产审批制度，同时出台系列政策稳外资、促消费、扩投资。
近期电商618大促季到来。供给端商品促销、物流恢复，叠加需求释放，有望为各大电商平台、各类品牌带来显著的销售回暖。
估值面：互联网板块估值处于相对低位。随着后续政策面和业务面的好转，当前估值或具有布局价值。
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市场有风险，投资需谨慎。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。
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