芝能科技出品
最近市场对智能驾驶和Robotaxi的预期，特别是特斯拉领头再次准备推动这个行业发展的时候，智能驾驶产业链相关企业（Momenta、文远知行和小马智行）纷纷筹备上市，以期抓住这个窗口并满足早期投资者的退出需求。
事实上，在欧美上市的激光雷达企业、智能驾驶芯片企业和L4相关企业都表现不尽如人意，这些做自动驾驶企业上市进程是否顺利，是否能长期走下去呢？
01
Momenta、文远和小马，纷纷启动上市进程
● Momenta已经正式启动上市进程，计划筹集2至3亿美元资金，预计最早今年完成IPO。但最终上市地点尚未确定。
Momenta在高阶智驾和自动驾驶领域有着广泛布局，与比亚迪、上汽、广汽、通用和丰田等多家车企有定点和量产项目。
● 文远知行和小马智行也已获得中国证监会的境外上市备案，计划在纽约证券交易所或纳斯达克交易所上市。
◎ 文远知行通过与博世合作，在奇瑞星纪元量产高阶智驾，
◎ 小马智行与极石汽车合作，尽管在前装市场声量较小，但其在自动驾驶领域表现出色，尤其是与丰田中国和广汽丰田的合资公司。
中国市场乘用车前装标配NOA交付量显著增长，NOA在L2及以上智能辅助驾驶标配交付量中的占比从5.99%提高到12.29%。
但是随着而来的，是残酷的竞争：
● 大疆车载宣布基础版本的7V+32TOPS系统成本约为5000元，并推出了升级版7V+100TOPS方案，成本仅为7000元。
● 百度Apollo也推出了ANP3 Pro，目标是15-25万元价格区间的新能源车型，进一步推动高阶城市智驾的硬件成本进入主流市场。
● 在国内的龙头，德赛西威在新产品推广和规模化量产过程中，毛利率受到负面影响。2023年，德赛西威智能驾驶产品毛利率下滑至16.22%，但其营收增长了74.43%。
● 在美股上的Aurora的财务表现不佳，2023年第四季度净亏损1.92亿美元，全年累计净亏损7.92亿美元。曾风光无限，但其市值已经下跌了近80%（账上剩余约7.85亿美元现金），更不用说已经退市的企业。
02
智能驾驶产业，谁能赚钱？
在中国智能驾驶其实分成几个过程：
● 第一波浪潮以小鹏、蔚来和理想为带头者，学习特斯拉围绕全栈自研开始了迭代。
● 相对能力不足的企业，通过合作+自研的模式之后开始了追赶，在这个过程中很多的ADAS企业和L4企业都进入了这场游戏。
● 而到了华为、大疆等企业进入这个赛场，整个市场格局又出现了变化。
我们目前能看到的问题其实包含了客户付费意愿，城市NOA实际表现，还有诸多的问题。想要形成正向的现金流能养活自己还早，这个时候就需要借助证券市场的力量。
当然这里能活下来的也不是那么容易。特别是如果需要运营一个庞大的数据中心，简单的汽车供应链关系已经不能匹配这种需要100亿美元的算力投资，整个产业链结构的变化会进一步拉大。
小结
智能驾驶技术的快速发展，推动了相关企业的上市进程和市场扩展。市场竞争的加剧、价格战以及盈利能力下降等问题，都是这些企业必须应对的挑战。芝能将持续关注。