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$长春高新(SZ000661)$

长春高新处于一个市场认知的转换过程。

能否从从一家专一生长激素的生物制药公司,转变为一家综合性医药公司,市场对于这一转变是存在疑问的。

长传高新最坏的结果是:

1、生长激素基本盘被竞争对手大幅蚕食;

2、100亿左右的研发投资打了水漂没,有搞出几款有市场竞争力的产品。

作为投资者是要考量以上两种情况同时发生的可能性有多大?如果最坏结果发生的损失是否能承受?

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04-24 12:25

第一天出来炒股?看得见的风险能叫风险么?知道黑天鹅么??动不动就最坏结果…搞得好像自己能预测似的

04-24 23:29

这两个最坏的结果同时发生的可能性较小,同时发生的主观概率约9.90%,一旦发生,估值应该会还有90%以上的缩水!市值可能缩水至50-80亿元!利润将可能为负数或接近负数!(测算:因长春高新除金赛药业之外的其它公子司只贡献营收不贡献净利润所以忽略不计,一旦金赛药业研发投入全部失败,若单一项目研发失败的概率约80%,全部项目按5个计算全部失败的概率约33%,研发投入资本化的部分应该重新调整成为研发费用,生长激素药基本盘被竞争对手大幅蚕食主观概率约30%将导致营收下滑30%_50%,利润同步下滑幅度将更大,如由45亿元下降到22亿元,再考虑以前资本化的研发投入因研发失败重新调整为研发费用,每年约增加20亿元的研发费用,粗略估计金赛药业利润还有2亿元!
这个假设的前提是净利润率和毛利率参考2023年的年报数据,如果未来毛利率和净利率因生长激素类产品降价带来较大幅度的下降,金赛药业利润下滑且为负数将是大概率事件!~这个推理结论的大前提假设金赛药业的生长激素类药的基本盘被大幅蚕食且五个研发管线全部失败!)
如果未来这个小概率事件(生长激素药基本盘被大幅蚕食且五个研发管线全部失败)真的发生了,能承受后果的个人投资者,必须仓位占比最大不超过30%,且全部为自有资金非借贷!我无恶意做空金赛药业和长春高新的动机,只是根据帖主的思路假设最坏的结果发生后的情况推演,就事论事而已啊!

像你这么说,什么股没有风险呢

说的好像股价500多,没这些风险似的。

04-25 09:30

很容易证伪:
一、长高把生长激素的毛利干到5%-10%,那宝特和安科的股东是不是要跳楼了?
二、作为“四强”之一,你认为地方领导能让这事儿发生?这已经不是大股东的问题了,而是要上纲上线到“工作报告”的级别