今年年初，但斌在网上发起了“茅台、黄金、比特币、英伟达、微软股票和北京小户型、LV包等七大类资产5年后谁最值钱”的网络投票，在网络上引发了一波关注和讨论。
今天我们换一个角度，从三个不同的生意模式（实体生意、商铺租赁、股权投资）出发，用500万现金从做实体生意、购买商铺、买茅台股份三个维度方向去分析，最终谁的收益率最高？
一、评判标准及说明
1、时间标准：从5年、10年、20年三个时间跨度段来对比评估收益率高低；
2、收益标准：从商业本质出发，收益最终由两部分组成：每年产出收益、本金到期后的价值；
总收益额=年产出收益总额+初始本金到期最终价值-初始本金；
总资产额=总收益额+初始本金；
年化收益率=（总收益额/初始本金+1）^（1/N）-1
3、评估标准：不考虑个体、短期因素，基于三个生意模式历史普遍平均收益率作为参考，预估未来时间段的收益率。
二、三种生意模式说明
1、实体生意模式（三年回本的餐饮酒店生意）
（1）生意类型：餐饮酒店生意（选择老百姓最熟悉、且在长时间内不可能被网络、或其他技术颠覆的餐饮酒店生意）；
（2）收益率评估：经营利润，年收益=本金*30%（做餐饮酒店生意的话，按目前普遍是否值得投入做的回本期评估为：3年回本周期）；
（3）本金价值评估：10%年折旧率（餐饮酒店需一次性投入装修、物料、人员、租房、现金流等，由于租房、装修等大头本金，最终长时间折旧后无法变卖，我们按照10%年折旧率来核算本金剩余价值）
（4）再投入评估：每5年需再投入20%本金（餐饮酒店生意竞争比较激烈，需不断维持店面品味，一般每5年需要再投入20%的本金进行翻新，以保持竞争力）
2、商铺租赁模式（核心地段商铺租赁生意）
（1）生意类型：核心地段商铺租赁生意（这几年由于网上购物的影响，导致商铺价格也逐年走低，为保障买入商铺的本金不贬值，选择核心地段的商铺）；
（2）收益率评估：租金收入，年租金收益=商铺本金*8%，同时每两年租金上涨8%（按照目前普遍商铺租赁收益率8%来进行评估）；
（3）本金价值评估：5%年增长率（核心地段的商铺按照历史以往价格参考，好的商铺售卖价格可达到5%年增长率）
（4）再投入评估：无需再投入
3、股权投资模式（贵州茅台股权投资）
（1）生意类型：贵州茅台股权；
（2）收益率评估：分红股息，年分红额=本金*年股息率（2024年股息率1.87%，股息率前5年年增长18%，6-10年年增长15%，10-15年年增长12%，15-20年年增长10%——依据历年年报核算评估）；
（3）本金价值评估：本金增长率=ROE*（1-分红率）-合理估值PE变化值（考虑了增长率的降低，带来的估值降低的影响；合理估值PE=股息增长率*100%+10）
（4）再投入评估：无需再投入
二、三种生意模式收益最终评估
1、三种生意模式收益统计评估
（1）餐饮酒店实体经营生意
（2）核心地段商铺租赁生意
（3）贵州茅台股权投资生意
2、三种生意模式总收益/年化收益率对比
三种生意模式总收益额对比图：
三种生意模式年化收益率对比图：
从上图可看到“餐饮酒店生意”初始年化收益率很高，但由于缺乏长期增长性，时间越长收益率越低；贵州茅台具备长期稳定的增长率，其时间复利的价值时间越长越凸显。
3、5/10/20年后三种生意模式收益率谁最高
（1）5年时间段三种生意模式收益率排名
从表中，可得知截止5年后：
餐饮酒店生意：总收益额500万，总资产1000万，年化收益率14.87%；
商铺租赁生意：总收益额365万，总资产865万，年化收益率10.94%；
茅台股权投资：总收益额579万，总资产1079万，年化收益率16.64%；
5年收益排名：茅台股权>餐饮酒店>商铺租赁；
（2）10年时间段三种生意模式收益率排名
从表中，可得知截止10年后：
餐饮酒店生意：总收益额950万，总资产1450万，年化收益率11.23%；
商铺租赁生意：总收益额817万，总资产1317万，年化收益率9.96%；
茅台股权投资：总收益额1550万，总资产2050万，年化收益率15.15%；
10年收益排名：茅台股权>餐饮酒店>商铺租赁；
（3）20年时间段三种生意模式收益率排名
从表中，可得知截止20年后：
餐饮酒店生意：总收益额2250万，总资产2750万，年化收益率8.89%；
商铺租赁生意：总收益额2067万，总资产2567万，年化收益率8.52%；
茅台股权投资：总收益额5028万，总资产5528万，年化收益率12.77%；
20年收益排名：茅台股权>餐饮酒店=商铺租赁；
总结：
500万投资贵州茅台股权，从最终收益来看，都比做餐饮生意、买核心地段商铺要高，时间越长，收益差距越大（收益差异主要来自于茅台利润长期稳定增长带来的复利收益）。
餐饮酒店生意虽然在5年、10年看起来比核心地段商铺租赁收益要高，但餐饮酒店生意需要投入人的全部精力，且存在餐饮经营变化风险。如不扩大经营，从投入产出比看，真还不如买个茅台股权、或者核心地段商铺，天天喝喝茶，优哉游哉。
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