来份鱼头泡饼

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基于市值加权的指数的每一次的成份股调整，都是对“物竞天择，适者生存”这一普遍原理的具体实践，也是天道的体现$标普500指数(.INX)$

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轻松简单的指数投资大道上人烟稀少，哭天抢地的主动投资之路上熙熙攘攘，人为什么喜欢自加难度？$纳指科技ETF(SZ159509)$ $标普信息科技LOF(SZ161128)$ $纳斯达克100ETF(SH513110)$

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FCC日前表示，美国三大电信巨头在新一轮5G频谱拍卖中，获得价值780亿美元的频谱使用牌照。其中Verizon通信公司出资454亿美元，赢得了3511个频率牌照，老牌电信巨头AT＆T出资234亿美元，赢得了1621个牌照。T-Mobile出资93亿美元获得了142个频率牌照。//@SaaS亚谦:回复@满腔热情:频谱确实是中美中信...

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银行业是个高度“看人”的行业，箮理层的水平至关重要。因为银行作为牌照垄断的生意，吸储放贷，模式简单，稳健经营下自然有长期复利的积累。最大风险在于外部诱惑——各种类型的衍生品、次贷、高息贷款，因此优秀的管理层一定要禁得住诱惑。另外银行是个缺乏产品感知的行业，一堆报表数字非常容易...

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#2020Q4BH持仓变动 巴菲特继续大幅减持银行股，疫情过后预计美联储长期保持接近零的低利率，这将影响银行股的盈利能力。具体数据：USB减持0.6%、富国银行减持59%（3年从293亿减持至16亿）、清仓JPM和PNC匹兹堡金融集团。
BH已经连续几年大幅减持$富国银行(WFC)$ ，经历30年的投资长跑后，看样...

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回复@Compound-Knowledge: 这个只影响借呗和花呗吧，支付宝生态基本盘和金融牌照不受影响。相信蚂蚁金服会找到其他的货币化方式//@Compound-Knowledge:回复@SaaS亚谦:感觉蚂蚁好难：网页链接

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#2020Q4BH持仓变动 巴菲特建仓$Verizon(VZ)$ 和$T-Mobile US(TMUS)$ 的逻辑和16年买几家航空公司的逻辑一样，即压注整个板块。2020年FCC批准了T-Mobile和Sprint的合作，美国移动通信市场格局集中度提升、料竞争将趋缓，进入和航空行业类似的寡头垄断阶段。这个时候是大资金比较舒服的状态。
从...

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回复@满腔热情: 频谱确实是中美中信业非常大的一个差异//@满腔热情:回复@SaaS亚谦:电信运营商的频谱是免费分配的，这个成本让利给消费者，相当于国家给全民减费，同时也支持电讯这个关键产业做強做大。可以可持续发展，又何必一下赚到尽，一个浪打来就翻船了。

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投资国内标的就要深刻警觉政府这只“有形的手”，因为它会给市场带来显著的扭曲，比如电信行业的降费提速、电力行业强制性低电价、高速公路临时取消过路费等。
这种扭曲的根源在于：这些公共事业或国企的垄断地位从Day 1开始是行政赋予的，而非自由竞争的结果。既然是行政赋予的垄断，自然要承...

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$腾讯控股(00700)$ +$阿里巴巴-SW(09988)$ 的内在价值应分为自有业务价值+持有其他公司的股权价值（尤其是国内一级市场），也即这两者暗含了一个国内一级市场股权投资portfilio
阿里最新总资产为1.64万亿，其中长期股权投资为4200亿，约占25%；腾讯最新总资产约1.2万亿，其中长期股权投资为600...