3月31日，恒生指数公司发布公告，为了改善恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO.HI）的交易性并加强其生物科技属性，拟对指数进行修订，指数最终检讨结果已于5月12日公布，新成分股于6月5日正式生效。
那么新版恒生香港上市生物科技指数（下文简称“恒生生物科技指数”）会有哪些不同呢？
具体来看：
1、生物科技属性强化
新版方案更加聚焦港股生物科技产业。新旧编制方案的行业要求均为：生物科技、医疗保健设备、药品，而药品大类下又涵盖制药和药品销售。由于药品销售的生物科技属性较低，从研发费用占比来看，中位数为仅为1.5%，远低于生物技术的76.5%。
因此新方案在计算主营业务为药品销售的成份股的比重时，将这类成分股的流通市值乘以 0.5 的折算系数。从调整后的市值占比来看，生物科技板块的市值占比从43%提升至47%，而药品则从49%下调至44%，进一步强化指数的生物科技属性。
数据来源：Wind，恒生指数，截至2023.5.12
2、成分股数量精简
新版方案成分股数量精简至固定50只。目前恒生生物科技指数的成分股并非固定，只规定不少于30只，指数当前成分股数量为73只，其中有11只市值低于50亿港元。修订后，成分股固定为50只，更加聚焦大市值及流动性较好的上市公司，成分股市值中位数从170亿港币提升至247亿港币。
数据来源：Wind，恒生指数，截至2023.5.12
3、流动性要求提升
新版方案流动性要求对标其他恒生旗舰指数，要求更严格。原先的流动性的要求为：3个月日均成交额至少500万港币，修订后的要求为：通过投资类指数的换手率测试（0.1%以及上），与其他恒生旗舰指数（如：恒生指数、恒生科技指数）保持一致，有助于提升指数的流动性和可交易性。调整后，近三个月日均成交额中位数从4210万港币提升至6261万港币。
数据来源：Wind，恒生指数，截至2023.5.12
4、差异化上市时长标准
一方面，对于大市值新股新版编制方案新增快速纳入机制，与恒生科技等旗舰指数保持一致。规定如新股在首个交易日的收市市值排名位于现有指数成分股的前5，该新股将被纳入指数。该机制有助于更迅速地捕捉大市值新股的表现，更好地反映市场变化。
另一方面，对于其他股票新版编制方案则规定需要至少上市1个月才能进入成分股备选池，一定程度上可以规避上市初期股价波动较大的问题。
总体上来看，本次编制方案修订更加聚焦生物科技产业，同时对于纳入成分股的市值、流动性也都提出了更高的要求，有助于提升指数的可投资性，优化投资者的投资体验。
随着美国加息步伐放缓的预期进一步加强，全球医药投融资情绪不断回暖， 叠加生物科技企业科创成果逐步兑现，港股生物科技板块有望迎来新的催化！恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO.HI）当前PB 2.5倍，位于指数上市以来12%的分位数，处于历史低位，投资性价比凸显。恒生生物科技ETF（513280）跟踪恒生香港上市生物科技指数，QDII额度充裕，是分享港股生物医药行业长期发展红利的绝佳工具。
数据来源：Wind，恒生指数，截至2023.5.12
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