Part1事实胜于雄辩
价值投资者三不做：不做空，不加杠杆，不懂不做。
狭义的杠杆是财务杠杆，比如融资、借贷等，会导致有一天，在不该卖不愿卖时，被迫不得不卖出股票。
广义的杠杆，还包含一切可能导致投资者被迫卖出的风险。
功夫在诗外，场外如果需要用钱，那么即使场内没加杠杆，也不得不被迫卖出。
即使场外有现金流，也留够了生活用钱，但如果家人认为投资是赌博，你投资只是在亏钱和做无用功，非逼着你卖股撤资，这也是杠杆。
投资者往往是股市里挥金如土，生活中缝缝补补，时间长了，如果股市投资还没看到效果，往往会招致家人的不满。
投资初期，还没有跨越牛熊，实现财富增值，赢得家人信任的投资者，往往容易面对这种窘境。
比如最近几年，股市行情不好，明眼人都知道这是底部和黎明前，正是坚持下去，甚至要想方设法加大投入，用盆接黄金雨的好时候。
但家人不懂，只看到你亏了钱，不但不肯投钱，反而天天冷嘲热讽，逼着撤钱。
这就是类似基金经理的困局，基民在熊市期间，看业绩不好，要强制赎回，基金经理就不得不卖股票。
明知道赎回对基民不好，当下不但不该赎回，反而正是加大投入的时候。
但无奈能说服成年人的，只有南墙和真金白银，而不是道理和价值投资的理念。
只有等下一轮行情起来，基金经理从菜狗变成了蔡总，证明了自己的实力，基民才会跑着来送钱。不过这个时候买入，就真的是来给市场送钱了。
但没有办法，人性就是这样，锦上添花易，雪中送炭难。
高人因为相信，所以看见，常人只有看见了，才会相信。
基金经理明知这样对基民不利，也无法改变基民的行为。
还得不到家人充分理解信任的普通投资者，往往也会面临跟基金经理相似的处境。
巴菲特说，衡量投资成绩，最短时间是五年。
但一般人等不了五年。
比如我入市三年，亏损不到10%，跑赢大盘，我自己是满意的，但家人不满意。
只要没赚钱，家里没有看到来自股市的真金白银，改善家庭生活，就认为你投资是失败的。
事实胜于雄辩，实力不到，时机不成熟，再无懈可击的投资逻辑，甚至业绩证明，在别人看来也不过是纸上谈兵，自欺欺人，画饼充饥。
因此，投资者在雪球还没能滚大，投资收益还不足以覆盖家庭日常支出的时候，不但不要在场内财务上加杠杆，而且场外要留有余地，不要影响家庭和睦。
即使为此放弃接黄金雨的机会，也是两害相权取其轻。
毕竟，投资是为了生活，生活不是为了投资。
投资上赚再多钱，如果影响了家庭关系，也是得不偿失。
Part2行有不得，反求诸己
机会是给有眼光的人准备的，更是给有实力的人准备的，实力不到，看到了，也抓不到。
家人不理解不信任，归根结底，还是因为自己能力实力不够。
股场如战场，战争是政治的延续，好的将领从不只着眼于眼前打胜仗，而是止于所当止，城有所不攻，地有所不争，胜有所不取。
孙子兵法说，“将能而君不御者胜”， 将领富于才能，而君主又不干预牵制的，能够胜利，反之亦然。
如果君主疑心，后勤不足，上下掣肘，再高明的将军也难以取胜。
比如岳武穆用兵如神，但十二道金牌召还，也不得不放弃席卷黄河、直捣黄龙的大好局面，班师回朝。
所以投资者要想安心在股场用兵，就必须注意场外的功夫。
平时对家人，能灌输进去价值投资思想就灌输。实在改变不了，也只能委曲求全，大局为重。
熊市里，还没有证明自己投资能力的投资者日子往往不好过。
不但要无视场内波动浮亏，还要对身边人的冷嘲热讽一笑了之，甚至不得不放弃加仓的大好机会，以拖待变。
成年人的世界，没有容易二字。
即使自己已然不惑，对投资无惧无忧，但生活和投资，从来不是一个人的事。
Part3四个人的不惑之年
1高适的四十岁
大年初一，因投资业绩不佳，被家人又是一顿数落，签下城下之盟，承诺年底无论行情如何，都要卖点股票补贴家用。
年底卖出，虽然注定以后会后悔，但现在如果不答应，当下就得后悔。
之后，看了早就想看的《长安三万里》。
高适出身将门，祖父二十岁就建功立业，他一心希望重振门楣，苦练一身武艺才华，却报国无门，蹉跎岁月，躬耕家乡。
年届不惑，他梦想的军旅事业，仍然一无所成。
正是“念腰间箭，匣中剑，空埃蠹，竟何成。时易失，心徒壮，岁将零。”
九年后，已近知命之年的高适，不得不放下手中枪，放弃做将军的梦想，去哥舒翰军中，执笔做了掌书记。
然而，山重水复疑无路，在高适已经认命，对自己带兵打仗的军旅梦不抱希望时，几年后，安史之乱爆发，高适的高家枪，终于有了用武之地。
2欧阳修的四十岁
欧阳修40岁时，正被贬官滁州，做了《醉翁亭记》：“醉翁之意不在酒，在乎山水之间也。”
太守看似陶醉山水，爱育黎首，旷达洒脱，实则心情郁闷，借酒消愁，借旅游散心，借文章吐心中郁结。
正当四十岁的盛年，却自号“醉翁”，“饮少辄醉”、“苍颜白发，颓然乎其间”，自嘲旷达之下，可以想见欧阳修当时的心情。
他大概做梦都想不到，日后自己有成为参知政事，做宰相的一天。
3教员的四十岁
教员1893年出生，1930年探索建立正确的战略战术，连战连捷，建立了当时最大最强的根据地。
然而，年届不惑，战功赫赫，却被上面领导一把拿下，投闲置散，无人理睬。
只能眼睁睁看着，大家庭在错误的路上走下去，辛辛苦苦拉起来的队伍损失惨重。
想想教员那么逆天的智慧和才华，已经做出了成绩，证明了自己的能力，却仍然不被领导和身边人看好和理解，甚至还被打压和否定。
我们这点三脚猫功夫，不被身边人理解和信任，被冷嘲热讽几句，又算得了什么呢？
仆人眼里无伟人，修道莫还乡、还乡道不香的中西智慧，都告诉我们，想赢得身边人的尊重信任，是很难的。
往往是远方人和对手，比身边人更清楚教员的能量，更容易接受，教员是高人高手的事实。
当时上峰和身边人都认为，少了毛屠户，不吃带毛猪。
直到一败再败，实践频频打脸，让队伍上下认识到，少了毛屠户，别说带毛猪，连猪杂碎都吃不上时。
教员才得以王者归来，carry全场，带领大家四渡赤水，奇迹翻盘，真正得到团队的认可尊重，从此开启了自己和中国的新篇章。
4巴菲特的四十岁
1969年5月，由于股市高涨，巴菲特已经很难找到合适的投资机会，决定结束13年的投资合伙事业，并用近一年的时间进行清盘工作。
1970年，巴菲特四十岁，尽管已经成为大富豪，巴菲特仍面临三个苦恼。
一、此时巴菲特重打锣鼓另开张，麾下的商业帝国，仅仅是一家三流生意的纺织公司，一家新收购的银行，和一家小型的保险公司。
由于五年前怒而兴师，因区区几毛钱差价，为报复、换掉说话不算数的管理层，买股把自己买成了伯克希尔的大股东。
之后巴菲特发现自己深陷泥潭，接了一个烂摊子烂生意，一直用了二十年时间，才消了此孽，了结这段缘。
二、尽管巴菲特已经用前面十三年代客理财的出色业绩，和千万财富证明了自己。
但无论在上流社会还是投资界，巴菲特仍然得不到他渴望的名望和尊重。
70年代伯克希尔的股东大会，到会聆听巴菲特智慧的股东，不过几十人规模。
直到1981年，前来参加股东大会的人也只有22个，为了不让巴菲特难堪，组织者只好调集公司员工来捧场。
直到伯克希尔年复一年，财富雪球越滚越大，穿越牛熊稳定增长之后，认同尊重乃至崇拜巴菲特的人才越来越多。
伯克希尔的股东大会，也终于成了全球数万人朝圣的年度盛典。
以巴菲特的智慧和成功，想得到大家的认可尊重，也还是需要走过漫长岁月，积累巨额财富，展示超凡业绩。
我们这些投资路上的小虾米，得不到认可，也很正常。
三、由于美股此时正处于漂亮50的疯狂高位，在一片乱涨之后，巴菲特拿手的烟蒂股投资技能，已无用武之地，他不得不苦苦探索新的投资技能。
直到1972年，巴菲特用2500万美元购买了喜诗糖果，尝到了买好生意好企业的甜头，转变投资思路，才开始了后面华盛顿邮报、盖可保险、可口可乐等一系列经典战例。
由此，巴菲特开始从低估值投资逐渐转向价值成长投资，不只看低估值，还更看重好企业成长性带来的长期回报，集格雷厄姆和费雪两家之长，为日后驾驭更大规模的财富奠定了能力基础。
Part4卸下三重杠杆
年轻时，精力充沛，不怕失败，生活工作要加杠杆，敢冒风险，在不确定性中找机会，尽快赚取第一桶金。
人到中年，拖家带口，精疲力尽，生活投资要卸杠杆，少冒风险，在确定性中找机会，慢慢变富。
杠杆不分场内场外，投资与生活互相影响。
清盘我们账户股票的，不仅有我们在股市的错误操作，还有可能，是我们的子女惹祸、配偶逼迫、老人生病、生活意外。
因此，好的投资者，不但要照看好场内账户，卸下财务杠杆。
也要照顾好场外的家庭账户，卸下风险杠杆，教育好子女，照顾好老人，安抚好配偶，少惹事，少出事。
最后，还要卸下自己的心理杠杆，卸下贪嗔痴，卸下埋怨、不甘与妄念，不奢求改变别人。
只管做好自己，衔枚疾走。
无论遭遇了什么，都微笑面对，坦然接受，唾面自干，走自己的路，让别人说去吧。
投资没有取得决定性的成功之前，多少业绩、逻辑和解释，在别人眼里，都是苍白无力的掩饰和遮羞布。
投资者要有一颗举世非之而不加沮的强大心灵，相信时间站在我们这边，相信时间会证明一切。
要对自己有信心，对家人有耐心，等下去，走下去，终有守得云开见月明的一天。
人类的全部智慧，就包含在这五个字里面：等待和希望。
新的一年，祝大家龙年行大运，账户芝麻开花节节高。@今日话题