不要看万科账上 1000 多亿的现金数字，关键看能自由动用的有多少，所有已暴雷的房企，都是从账上明明还有几百个亿的现金，却还不起几个亿的债务开始的；房企的现金流如只看合并报表，往往容易得出片面结论，母公司的现金流报表才是“自由现金流”的真实反映。从这个角度看，万科的一只脚已跨入违约的雷区了。