俏哥价值投资笔记
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他的全部讨论
1、现金类资产和负债再创新高，财务状况相比2022年有较大的改善
一直以来，我看着伊利股份每年的分红比例，非常开心。但是，一看每年的利息费用越来越多，又有那么点担忧。
应该是从2019年开始，伊利股份筹资活动现金流里面，取得的借款金额和偿还的金额都达到百亿级别，然后这两个数值在...
回复@敖游股海: 我感觉抑制消费外流是一个趋势吧，一年有2000多亿美元，跨境电商能弥补一部分，免税也可以，不然也不会打造离岛，未来免税市场应该会继续提升。有可能提升免税购物额度，也有可能再开辟新的免税渠道。只要提升，中免这种垄断性企业必定受益。
现在中免还在消化疫情期间的存货，...
回复@敖游股海: 国家允许的整体免税规模是有限的，口岸和离岛已经有很大规模了，而且还有增长的空间，这就限制了市内免税店的规模。我们也不像韩国、日本这种，我们国土面积很大，中大型城市很多，城市一头到另一头都很远，归国群体不会都居住在某个地方，大概率比较分散，而且这个归国群体的身份...
洋河股份公布了2023年的业绩，营业收入331.26亿，同比增长10.04%，归属于上市公司股东的净利润100.16亿，同比增长6.8%。
这份业绩相较于同行的几个主要竞争对手来说，不怎么理想，估计不用多久，不管是营收，还是净利润，洋河这个白酒老三的位置，就要交出去了。
1、量减价升，业绩维持中...
回复@Davidhsg: 你这理解。。。。同仁堂如果不分拆，所有业务全塞在一个公司里面，资源怎么分配，这个时候同仁堂属于纯粹的中药企业，还是不算？分拆以后，只留下纯粹的中药业务，这个时候和不分拆相比呢？//@Davidhsg:回复@俏哥价值投资笔记:纯粹？一个企业的分成4家圈钱上市
回复@十月落: 资产负债表显示的是期末数据，你可以看看应收款项融资的详细信息，这些都是应收款，只是换了个马甲。而且这样也不是最终期末的应收款余额，还有未到期但是贴现或者背书的应收款，这些绝大部分是给经销商的账期，也在应收款项融资里面看得到。//@十月落:回复@俏哥价值投资笔记:你的泸...
回复@坐看云起时998: 如果客流量不多的话，日上的毛利率上不去，上海机场又主要是国际旅客，2023年国际旅客只恢复到2019年的36%//@坐看云起时998:回复@俏哥价值投资笔记:日上的利润基本被机场吃了。。。
2023年，中国中免营业收入675.40亿元，同比增长24.08%；归属于上市公司股东的净利润67.14亿元，同比增长33.46%。单单看这个数据，算是高速增长的势头，不过相较于疫情前的水平，还有不小的差距。
1、旅游业恢复不及预期，远低于2019年的水平
2023年全球各地的国际游客约12.9亿人次，恢复到...
回复@whnloulan: 最后一次回复，和你杠这个真没意思。一个指标能说明什么，那我还说茅台存货周转天数1200多天呢，存货占用的资金是营业成本的3.9倍，占营业收入的30%。
你盯着应收款的意义在哪里，云南白药对医疗机构有账期，对采购端就没有吗？你看过云南白药2018到现在的运营效率变动趋势吗...
回复@whnloulan: 这么去杠有意思？片仔癀，华润三九，白云山，达仁堂，你知道的大部分中药企业，都有这个低毛利率的医药流通业务。
你完全可以有自己的好企业标准，也可以看不上这些企业，不过建议你单看数字的时候，最好去了解一下背后的原因。//@whnloulan:回复@俏哥价值投资笔记:医药公毛利...
回复@whnloulan: 应收账款是期末的数据，营收是期间的数据，你确定用这个能体现实际情况？ 你说的100块，只能收回75块，那剩下25块是被吃掉了吗？意思是只要给了客户账期的企业都不能活了。//@whnloulan:回复@俏哥价值投资笔记:应收账款占比营收25%，销售100元，只能收回75元！这能是好企业！
回复@龙王001: 这种费用是比较容易调节的，白药2023年9月份换了新的党委书记，书记今年又当上了董事长，如果2023年利润基数太高，那不是为后面制造难度吗？//@龙王001:回复@俏哥价值投资笔记:医药商业一直都竞争激烈，目前主要是客源减少了，消费力不足导致的。不仅医药，其他消费品也不好卖；“至...
投资组合-云南白药2023年财报分析，第四季度的业绩下滑，其实并没什么问题！
2023年，云南白药实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%；实现归母净利润 40.94 亿元，同比增长36.41%；最令人诟病的交易性金融资产较年初大幅下降93.82%，截至年末仅1.49亿元。
这个数据对于早已过了高速增长期的云南白药来说，不能算多优秀，只能说是回归了正常的经营水平，至少摆脱了炒股...
回复@股到美: 你至于吗，不就是有200多亿现金在手里，不就是赚40多亿，我还分16%给你了，我120周年还特别分红了，够可以了吧。
如果不是这个钱就一个数字，那我就是真抠，除了少数几个，其余国企有股利支付率超过50%的吗，大家不都这样做吗？//@股到美:回复@俏哥价值投资笔记:一直搞不清楚诸如...
云南白药是我跟踪最久的股票之一，仓位配置是10%，优点和缺点也非常明显。
一、低投入，高产出，高分红
在投资组合的8只股票里面，云南白药的模式是赚钱最轻松的，先看下基本情况：
不用多少经营资产，最高的年份不到8亿，最近十年合计35亿左右的资本开支；
不用多少研发投入，最...
福耀玻璃是全球最大的汽车玻璃生产商，在国内的市占率接近70%，全球市占率超30%。而且，在更大面积的全景天幕玻璃这个领域，全球市占率超过60%，国内接近90%。
汽车玻璃的行业集中度是非常高的，全球前四的市占率就超过了80%，这种集中度远远超过绝大部分行业，可见这是一个强者恒强的行业，福...
市内免税店的市场规模应该不会太大吧，这个针对的群体是回国后的补购需求，我们国家不像韩国面积那么小，一二线城市那么多，地理位置就很分散，如果说总体出入境人数多，但是分摊到单个城市，每年回国后有补购需求的人真的很多吗？那这就意味着每个城市的免税店不会很大，如果太远了，不是特别购物...